瀚亞投信：中短期高質債券專家獲目光

美國聯準會（Fed）近期點陣圖預估，今年將進行兩次降息，市場對經濟政策的不確定性持續增加。在這樣的背景下，台灣的瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭表示，資金重視安全性與流動性，高品質債券的防禦優勢更加顯著。

周曉蘭強調，聯準會的態度謹慎，降息的計劃依循經濟狀況進行規劃。貨幣政策正逐步從限制性轉向中性，為固定收益資產帶來結構性支撐。美國公債短線反映了政策與財政壓力的雙重憂慮，預期美國公債殖利率將在4.4％上下區間整理。

對於穩健型投資人，周曉蘭建議持續聚焦於投等債，這類債券享有較長的存續期，能累積較高的收益。而儘管部分企業因關稅政策暫停資本支出計畫，但減稅和放鬆監管將對企業獲利產生正面影響，企業營運預期將維持穩健。

台新靈活入息債券基金經理人柯睿謙則指出，英美、中美貿易談判的進展緩解了關稅戰的緊張情勢，市場情緒轉為樂觀。然而，川普的政策動向仍可能為市場帶來不確定性，穆迪降評對美債的實質影響有限。

柯睿謙進一步分析，歐洲貨幣政策路徑較美國明確，預期歐洲將在通膨可控的情況下持續降息，歐洲企業債有望受惠於降息帶來的資金成本降低及信心提振。

整體來看，投資等級債發行人的信用狀況大致穩定，美國及歐洲的利差再度收斂至歷史低點。在低利差環境下，選擇優質債券的重要性提升，投資人應關注資金成本壓力較大的發行人，並保持流動性，利用市場波動尋找更好的進場機會。

下半年，各國持續與美方進行談判，市場不確定性依然存在。但普遍認為，關稅對美國經濟和通膨帶來的一次性傷害，以及可能產生的長期影響，將是投資人需關注的重點。

在這樣的不確定環境中，投信法人分析指出，投資人應在不確定性中尋找確定的收益，而固定收益產品成為優質選擇。在此時刻，投資等級債成為市場的首選。