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安聯投信 2025/07/07 議價 議價 議價 300,000,000
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16841958 段嘉薇 議價 議價 議價 詳細報價連結
2025年07月01日
星期二

台灣債市熱絡:降息預期引領三大市場吸金潮|安聯投信

隨著聯準會主席鮑威爾近來釋出較為平衡的政策訊號,以及美國經濟數據的溫和表現,市場對於降息的期待逐漸升溫,這一現象不僅推動了美國債市的大幅反彈,也對全球債市產生了積極影響。

根據美銀引述EPFR的統計數據,截至今年6月25日,新興市場債基金在單周內的淨流入金額達到了57.9億美元,這一數字在市場中位居首位。同時,投資級企業債基金也看到了資金流入的增長,淨流入金額達到46.8億美元。而美國非投資級債券基金在短短一周內的淨流入金額從1.3億美元增加至20.3億美元,這一數據的上升顯示了市場風險胃納能力的回溫,以及對息收與資本利得的關注。

在這樣的背景下,安聯投信對後市做出了預測。公司表示,市場普遍預期聯準會最快可能在7月或9月開始降息循環,這將為債市帶來更明確的政策利多。對於中長天期債券而言,它們擁有更大的評價修復空間,而風險債市在殖利率優勢和資金支撐下,仍具有持續表現的機會。雖然利率路徑仍然存在變數,但投資人應該採取「核心穩健、衛星進攻」的配置策略,以應對可能出現的波動和機會。

安聯投信進一步建議,在核心配置中,投資等級債和美元計價的新興市場債應該作為利率敏感度高的防禦型收益資產。而在衛星部位,則可以考慮配置非投資級債券和可轉債,以追求資本利得和收益雙重報酬。此外,多重資產商品也可以作為降低波動的配置工具,但應該降低其比重,並適時汰換為主流成長資產。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫.華勒則指出,近期非投資級債企業的基本面強健,資產負債表堅韌,槓桿比下降並低於歷史平均,企業獲利展望中性偏有利。雖然經濟風險利差有所擴大,但違約狀況仍然溫和增加,這主要得益於非投資級債企業良好的資產負債表和技術面的支持,以及供給面有限導致今年至今仍處於供不應求的狀態。

百達投顧則建議,在降息步伐未明的不確定性環境下,投資人應該優先評估資產的收益性和利率敏感度。他們建議選擇具有較高息收和較短存續期的非投資等級債,以打造具有韌性的現金流配置。當前非投資等級債市評價具有吸引力,尤其是在地緣風險、政治變數和潛在關稅摩擦事件升溫的情況下,精選具市場領先地位企業、高品質銀行和低週期性企業的債券,可以提升投資組合的抗震能力。

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