台指期 逆價差收斂 |永豐期貨

美越達成貿易協議，激勵台股加權指數終場上漲135點收22,712點 ，台指期則大漲282點收22,675點，逆價差收斂至37.97點。

在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加3,545口至3,715口，其 中外資淨空單減少3,789口至51,157口；十大交易人中的特定法人全 月台指期淨多單增加4,345口至2,350口。

選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在24,000點，周賣權 最大OI落在22,000點；月買權最大OI落在23,000點，月賣權最大OI落 在15,900點；全月未平倉量put／call ratio值由1.14上升至1.29； VIX指數下降0.22至24.03，整體選擇權籌碼面偏多。

永豐期貨表示，此次協議雖將越南輸美關稅從46％調降至20％，市 場短線視為利多，不確定性暫時解除，但實際上，20％對越南而言依 舊是極高稅率。越南近年雖在經貿上對美國展現出相對配合的態度， 但此次談判結果顯示，若連越南在這樣的態度下仍只能談到20％，對 台灣而言，這樣的談判邏輯並不樂觀，未來若美國持續針對貿易順差 國加稅，台灣亦難置身事外。

整體來看，雖然短期不確定性暫時消除，帶動市場情緒回暖，但仍 要留意有「短多長空」風險，第四季關稅調整帶來的實質衝擊，屆時 才會逐步浮現，尤其在外資空單高掛、國際經貿情勢詭譎下，指數若 未能穩守22,700點，須提防短線震盪加劇的可能性。

群益期貨分析，外資現貨買超296億元，期貨淨空單縮減至51,157 口，自營商選擇權淨部位，目前並無明顯多空布局，近月選擇權籌碼 略為樂觀，賣權OI大於買權OI之差距為2.1萬餘口，賣權OI增量持續 大於買權；周選方面，賣權OI增量大於買權，目前選擇權多方略為表 態。

技術面觀察，台股正處波段新高階段，目前在今年3月起跌位置轉 作支撐下，短線台股的拉回仍可樂觀操作。