華南期貨：黃金市場警示賣壓預警

美國大而美法案已經順利通過，而美越雙方的貿易協議也已完成，對台灣出口至美國的產品來說，關稅將從原本的20%提高至40%，這一變化讓市場對於即將到來的關稅暫緩期產生了新的疑慮。然而，市場傳出美印也將於近期達成貿易協議的消息，這一利好消息減緩了市場對關稅暫緩期的擔憂。

最新公布的非農就業數據顯示，就業人數達到14.7萬人，遠超市場預期，失業率則降至4.1%，這一結果顯示台灣勞動力市場的強勁，進而推升美元指數。對黃金期貨市場來說，美元指數的強勁對黃金價格產生了壓力，導致黃金期貨價格回檔修正。但由於近期行情波動較大，投資者需謹慎對待風險。

從需求面來看，全球最大的黃金ETF——道富黃金指數基金截至3日為止，黃金持有量為947.6公噸，較前二周略有下降，但最近二月黃金持有量均維持在相對高位。因此，若後續黃金持有量出現大幅減少，可能會導致盤勢面臨較大的賣壓。

根據最新CFTC非商業交易人籌碼變化來看，前一周淨多單持倉部位下降至195,004口，再度降至20萬口以下，這表明短線投機客的多單已經出現獲利了結的動作。若後續持續站在賣方，將可能導致盤勢轉向空方發展。

技術面上，雖然黃金期貨價格一度因伊朗可能封鎖荷姆茲海峽的消息而反彈，並接近月線位置，但隨著美國對等關稅的不確定性因素降低，引發賣壓，價格回落至短期均線之下。若黃金期貨價格無法快速回升至均線之上，盤勢可能回測至6月低點位置。（資料來源：華南期貨）