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2025年上半年，台灣黃金期貨市場呈現強勢表現，近期國際黃金主力合約價格在每盎司3,300美元附近進行震盪整理。隨著全球投資市場對於全球經濟動能、聯邦儲備銀行的貨幣政策以及美國關稅等三大議題的關注，機構法人普遍看好金價今年底有機會衝高至3,700美元。

首先，美國關稅政策的不確定性再次成為黃金市場的重要支撐。近期，美國總統川普宣布對日本、韓國等國家實施不同範圍的稅率調整，從25%至40%不等，這讓市場的避險情緒再度升溫，有利於金價維持在高檔整理格局。

其次，全球央行持續增加黃金儲備。根據世界黃金協會的統計數據，今年以來央行們持續大量購買黃金，尤其是新興國家，通過增持黃金來降低美元儲備風險，這進一步鞏固了黃金價格的下檔支撐。

此外，美國經濟數據近期表現出分歧。市場普遍預期，美國聯邦儲備銀行短期內可能維持高利率，但未來的貨幣政策將逐步轉向寬鬆，長線來看這對黃金價格上攻有利。然而，若美國就業或通膨數據持續強勁，可能會引發短暫的回檔風險。

近期機構的預測呈現出一種審慎樂觀的態度。高盛預測2025年底金價有機會挑戰3,700美元，而摩根大通也對年底金價可達3,600美元持看好態度。（資料來源：永豐期貨提供、記者周克威整理）