台灣投信預測美聯儲降息，固收基金投資熱潮來襲|瀚亞投信

隨著市場預期聯邦儲備銀行將於9月啟動降息周期，固定收益型基金在台灣市場受到越來越多投資者的青睞。根據基金觀測站的統計數據，2025年6月，境外基金整體淨流入金額達到新台幣110億元，其中固定收益型基金吸金達273.1億元，表現格外亮眼。相比之下，股票型基金則出現了302.8億元的淨流出，顯示了市場資金配置的趨勢正在轉向保守。

截至6月底，境外基金在台灣的總規模達到了4.2兆元，當月增長0.3％，年增長則為0.9％。在淨流入前十名的基金產品中，包含了5檔股票型、3檔固定收益型以及2檔平衡型基金。其中，富達基金－全球優質債券基金、摩根基金－美國策略升級基金，以及PIMCO全球債券基金，單月淨流入均超過50億元，這一點充分顯示了投資者對高品質債券資產的熱情。

分析人士指出，6月市場情緒回暖，美股主要指數不斷創下新高，這促使部分投資者選擇了獲利了結。美國股票基金單月淨流出達134億元，日本股票基金也流出27億元。然而，在聯邦儲備銀行預計今年將降息兩次的背景下，加上股市漲多後波動加劇，防禦型產品的吸引力不斷提升，固定收益基金因此受益。

瀚亞投信優質公司債基金研究團隊表示，美國公債殖利率近期表現穩定，並未因關稅議題引發通膨疑慮而上升，這反映了市場對經濟前景的擔憂。關稅對於大型企業的業務成長以及中小企業都造成了影響，債券殖利率的走勢可能會受到經濟展望的限制。隨著降息機率的上升，目前的高殖利率可能成為投資等級債的最後甜蜜進場時機。

摩根資產管理環球市場策略師林雅慧指出，在固定收益部分，儘管從估值角度來看已經不便宜，但由於已開發市場的殖利率曲線仍有望呈現陡峭趨勢，再加上全球經濟增長趨緩的壓力，因此已開發國家的政府公債在下半年反而可能具有較好的投資機會。此外，美國的非投資等級債目前的利差只有343個基點，而違約率僅有0.4％，因此非投資等級債仍具有其收益優勢，值得投資者在下半年納入資產配置。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒強調，整體非投資級債企業的資產負債表現良好，槓桿比相較於過去一季有所下降，並且低於歷史平均水準，企業獲利展望屬於中性偏有利。他預期企業能夠經受接下來的債務到期並能夠取得再融資機會，個別機會將持續成為驅動績效表現的重要因素，因此聚焦於精選持債。