《富邦投信：主動基金熱門選擇》|富邦投信

台股市場近期不畏美國總統川普關稅新政的挑戰，主動式台股基金人氣迅速回溫，展現出強大的抗風險能力。根據投信投顧公會的統計數據，5月份主動式各類型基金中，跨國投資多重資產型基金以125.7億元的淨申購額居冠，而台股和跨國投資股票型基金也表現亮眼。特別是台股基金和國內投資平衡型基金，在5月底的規模分別超過450億元和近2億元，均已超越川普關稅解放前的規模。

安聯投信分析師指出，雖然市場面臨多種挑戰，但美國營商環境的獨特優勢依然存在，如美企資本回報率普遍較高、美國在AI領域的領導地位，以及有利的人口結構。因此，他們建議在第三季聚焦具有潛力的關鍵領域，如科技和部分工業類股，並進行分散投資，關注基本面和評價面。

經過第二季初的市場洗禮後，市場呈現V型反彈。未來，建議以收益打底，策略上可以息收為主軸，進行多元分散布局。在經濟持穩的背景下，核心部分建議以成長股、非投資等級債、及可轉債組合為核心資產，全球布局，構建跟漲抗跌的投資組合。

安聯投信台股團隊還指出，AI需求比預期的要好，應用層面也擴大，如ASIC伺服器具有高客製化和低預算壓力，未來逐漸轉向AI推論時代應用需求，將有利於ASIC和AI伺服器的出貨量持續成長，相關供應鏈產能可望因此受惠。

展望第三季，考慮到關稅議題和匯率變動可能壓抑部分企業獲利成長幅度，台股操作將更重視基本面及股價位階，布局上仍以AI和半導體為主。

富邦投信則表示，進入下半年，市場氛圍最差已過，但干擾因子仍在。下半年預計關稅政策將會干擾企業備貨生產節奏，待市場適度消化利空因素後，隨著AI的強勁需求及半導體的周期循環重啟，AI相關供應鏈在第二季度普遍迎來優異的營收表現，並在一定程度上抵銷掉台幣升值對營收的減損。因此，對於第三季的展望，富邦投信表現出審慎樂觀的態度，預計台股下半年將進入尋找明年成長型行業及企業模式的階段。

此外，安聯投信台股團隊也提醒，台股受美股攀高提振，表現強勁，但同時要留意短線漲多後的調節壓力。隨著市場逐步消化短期雜音，企業獲利有機會重新主導行情。