台灣投信：瀚亞展望降息，固收基金走紅|瀚亞投信

近期市場預期聯準會將於9月啟動降息，這一預期使得固定收益型基金成為資金的新宠兒。根據基金觀測站的統計數據，2025年6月，境外基金整體淨流入達到新台幣110億元，其中固定收益型基金吸引了273.1億元的資金，表現格外亮眼。與之相比，股票型基金則出現了302.8億元的淨流出，顯示了市場資金配置的趨勢正在轉向保守。

截至6月底，境外基金在台灣的總規模達到了4.2兆元，當月增長0.3%，年增長則為0.9%。從淨流入前十名的基金產品來看，包括5檔股票型、3檔固定收益型以及2檔平衡型基金。其中，富達基金－全球優質債券基金、摩根基金－美國策略升級基金，以及PIMCO全球債券基金，單月淨流入均超過50億元，這顯示了投資者對於高品質債券資產的熱情。

法人分析指出，6月市場情緒有所回暖，美股主要指數不斷創下新高，這促使部分投資者選擇獲利了結。美國股票基金單月淨流出達134億元，日本股票基金亦流出27億元。而聯準會今年有望降息兩碼，加上股市漲多後波動加劇，防禦型產品的吸引力隨之提升，這對固定收益基金來說是一個好機會。

瀚亞投信的優質公司債基金研究團隊表示，美國公債殖利率近期表現穩定，未因關稅議題引發通膨疑慮而上升，這反映了市場對經濟前景的擔憂。關稅對於大型企業和中小企業都造成了影響，債券殖利率的走勢可能會受到經濟展望的限制。隨著降息機率的升高，目前的高殖利率可能成為投資等級債最後的甜蜜進場時機。

摩根資產管理環球市場策略師林雅慧指出，儘管從估值角度來看，固定收益部分已經不便宜，但由於已開發市場的殖利率曲線仍有望呈現陡峭趨勢，加上全球經濟增長趨緩的壓力，因此已開發國家的政府公債在下半年反而有著較好的投資機會。此外，美國的非投資等級債目前的利差只有343個基點，而違約率僅有0.4%，因此非投資等級債仍具有其收益優勢，值得投資者在下半年納入資產配置。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒強調，整體非投資級債企業的資產負債表現良好，槓桿比相較於過去一季有所下降，且低於歷史平均。企業獲利展望屬中性偏有利，預期企業能夠應對接下來的債務到期並能取得再融資機會。個別機會將持續成為驅動績效表現的重要因素，因此聚焦於精選持債。