台灣主動基金熱潮再起：5月跨國多重資產投資淨申购冠軍

近期台股市場表現亮眼，主動式台股基金人氣迅速回溫，其中跨國投資多重資產型基金以125.7億元的淨申購額居冠，顯示投資者對台股的信心逐漸恢復。根據投信投顧公會的統計數據，5月份台股基金規模超過450億元，國內投資平衡型基金規模則接近2億元，均超越川普關稅解放前規模。

安聯投信分析，儘管市場面臨多項挑戰，美國營商環境的獨特優勢依然存在，如美企資本回報率高、美國在AI領域的領導地位，以及有利的人口結構。因此，安聯投信建議在第三季聚焦具有潛力的關鍵領域，如科技與部分工業類股，並進行分散投資，關注基本面與評價面。

安聯投信指出，市場在第二季度初經歷洗禮後，呈現V型反彈。未來，建議以收益打底，策略上以息收為主軸，進行多元分散布局。在經濟持穩的背景下，核心資產建議以成長股、非投資等級債、及可轉債組合為核心，全球布局，以構築跟漲抗跌的投資組合。

安聯投信台股團隊強調，AI需求超過預期，應用層面擴大，如ASIC伺服器因高客製化與低預算壓力，搭配AI推論時代的需求，預計將持續成長，相關供應鏈產能可望受益。展望第三季，考慮關稅議題和匯率變動可能壓抑企業獲利，台股操作將更重視基本面及股價位階，布局上仍以AI和半導體為主。

富邦投信則表示，進入下半年，市場氛圍最差已過，但干擾因子仍在。下半年，關稅政策可能干擾企業備貨生產節奏，待市場適度消化利空因素後，隨著AI的強勁需求及半導體的周期循環重啟，AI相關供應鏈在第二季度普遍迎來優異的營收表現，且一定程度抵銷掉台幣升值對營收的減損。富邦投信對第三季保持審慎樂觀態度，預計台股下半年可望進入尋找明年成長型行業及企業模式的階段。

總結來說，台股在美股市場的帶動下表現強勁，但投資者仍需留意短線漲多後的調節壓力。隨著市場逐步消化短期雜音，企業獲利有機會重新主導行情。