多重利多 越股創三年來新高 |富邦投信

7月以來全球股市在震盪中持續走升，亞洲新興以越南與陸股表現 突出，越南受惠經濟基本面強勁復甦帶動下，越股自4月低點反彈至 今約25％，創三年以來的新高水準，反映對美國關稅擔憂的預期消退 及第二季強勁的企業獲利成長動能，中長線因經濟預期將受惠當局基 礎建設與公共投資力道持續增速，投信建議，透過越南ETF、越南主 動式基金單筆分批或定時定額布局，參與市場成長。

富邦投信表示，這波越南胡志明指數強勢反彈主要貢獻來自地產類 股，2025年至今地產類股大漲逾5成，受到政府地產利多政策推動， 越南總理范明正要求自8/19起展開土地徵收作業，市場持續看好地產 開發商營運，上述利多將有利地產後市的表現。

富邦越南（00885）經理人陳仲愷指出，後續越股可望在四大利多 支撐下，持續挺進。首先在景氣面，越南第二季GDP年增長7.96％， 創下近三年來單季新高；資金面則出現外資7月迄今對越股首度轉賣 超為買超，加上國內累計開戶數突破1,000萬戶，創下開市以來新高 水平，反映市場對股市信心回溫。

在政策面，考量越南關稅談判結果偏正向，加上擴大基建帶動景氣 回溫，越企獲利展望雙位數成長，越股中期仍偏多看待。從評價面觀 察，越股預期本益比從8.8倍升至11.9倍，但仍低於過去五年均值的 12.8倍，相對於新興市場國家，越南的估值具相對吸引力。

中國信託越南機會基金經理人張晨瑋認為，越南企業能提前與美國 進口商協調成本分攤，降低營運衝擊，加上外資買盤持續歸隊，以及 越股有機會在10月被富時羅素納入次級新興市場指數，屆時將進一步 激勵全球投資機構湧入越股，在樂觀行情延續下，建議投資人應持續 定期定額越股相關基金，掌握越南在關稅動盪下的長線成長契機。

陸股方面，法人評出基本上逐漸消化了關稅戰利空擾動，而政策托 底具有一定支撐力道，後市有望為震盪走升格局，建議可透過定時定 額方式，參與價值抬升機會。