瀚亞投信：精準布局日股基金策略

投信法人近日指出，台灣股市的波動與日本政局不穩緊密相關。隨著日本執政黨在參議院改選中遭遇挫敗，政局的不穩定性為日本財政紀律政策帶來不確定性，並加劇了日股的走勢波動。在這樣的背景下，投資人對於日股基金的前景如何看待呢？ 投信法人認為，短期內的政治動盪可能會對市場信心造成影響，對日股的表現不利。然而，從中長期來看，由於財務重整和經濟成長回穩等利多因素的支撐，日股基金仍然具有投資價值。因此，投資人可以考慮在低點進行布局。 日本政經局勢目前顯示，執政黨與在野黨在利率正常化議題上存在明顯分歧。首相石破茂傾向於鷹派立場，主張儘早升息；而在野黨則主張將升息時間延後至2026年。過去經驗表明，在政局不穩定時，日本央行多採取觀望態度。預期來看，日圓在年底前將維持震盪偏弱，日股的波動也可能加劇。 儘管大盤震盪，但日股中小型族群的表現相對亮眼。根據理柏統計，今年有多檔日股基金表現突破10%，包括富蘭克林坦伯頓日本、駿利亨德森遠見日本小型公司、景順日本小型企業、富達日本價值等基金。 瀚亞投信的研究團隊對日本股市的展望持保守態度。該團隊指出，執政黨與在野黨席次差異不大，需要時間來達成新的政策平衡，以提升政策推動效率。利率正常化的步調可能會延後，但與日本央行謹慎觀察市場數據的步調相符合。 石破茂首相表示，對於美日談判的變數不在日本這端，8月1日之後關稅波動性也不一定完全底定。投資人應該由下而上尋求日本市場的全球少有可預期性，並關注內需動能強勁的相關標的。 富蘭克林坦伯頓日本基金經理人邱正松強調，日本公司治理改革已經成為日本企業追求的主流，並塑造了日本市場的重要獨特優勢。東京證券交易所甚至採用點名批評的方式，敦促企業提升資本效率。未來，股東友善的措施將有助於吸引資金回流日股。 整體而言，日本股市的報酬來源很大程度上來自股東權益報酬率的結構性改善，為全球投資組合提供了獨特、有助於分散風險的回報來源。