永豐期貨：外資減持，多單交易量低於6000口解析

台股在7日再度展現強勁的漲勢，指數大漲124點，收盤於14,256點，台指期也跟進上漲87點，至14,220點。不過，外資對現期貨卻出現賣超，對現貨賣超66.8億元，對期貨淨多單則減少3,807口，降至5,955口。專家分析，這主要是因為聖誕節假期即將到來，以及新加坡富台期和投信反向ETF等因素導致的結構性調整，外資並未真正看空台股。

在籌碼面上，三大法人7日賣超84.46億元，台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少2,336口，至4,199口。外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少3,807口，至5,955口。十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加3,773口至11,420口。價差方面，台指期轉為逆價差36.6點，電子期逆價差擴至2.53點，金融期逆價差縮至3.19點。

永豐期貨副總廖祿民表示，以往外資淨多單的多空分水嶺多設在4萬口，若在4萬口以下則以偏空看待。但現階段淨多單的減少，除了因年底聖誕節假期將至的季節性變化，外資操作邏輯上也出現短線心態，新加坡的富台期也是影響因子之一。對被動式基金來說，富台期為外資提供另一選項，也逐漸被買單，瓜分市場分額。因此，即使淨多單口數降至6,000口以下，也非全然看空，而是結構性的調整。

群益期貨分析師林致彬則認為，對於外資的減碼行為毋須過度擔憂。隨著投信反向ETF下降，外資避險水位也降低，加上年底假期，外資為保有現金彈性而進行減碼或轉保守。但大盤並未出現轉弱跡象，只要未跌破11月30日的放量低點13,722點，都可偏多看待。