降息箭在弦上 債市迎布局良機 |富邦投信

美國7月非農就業數據遠遜於市場預期，且前兩個月數據遭大幅下 修，反映美國就業市場動能趨緩，凸顯產業結構性失衡的問題。此數 據帶動市場對聯準會的降息預期升溫。投信法人指出，利率政策的轉 向箭在弦上，為債券市場帶來了配置時機。

富蘭克林華美FT投資級債20+ETF基金經理人洪慧珊分析，疲弱的就 業數據是支持聯準會降息的強烈訊號。此外，聯準會內部已出現支持 降息的聲音，加上美國對外關稅政策等國際政局不確定性，正持續推 動資金流向債券等避險資產。

洪慧珊指出，美國財政部計畫提高發債金額並回補現金，短期內將 收緊美元流動性，此舉雖可能加劇市場波動，但對債市反而是個有利 環境。

展望後市，洪慧珊認為，一旦降息循環正式啟動，債券價格將有進 一步的上漲空間，建議投資人應提前布局。

第一金優選非投債ETF經理人王心妤指出，FOMC會議再次維持利率 水準不變，市場雖認為9月份重啟降息機率降低，不過，今、明年仍 有進一步降息空間，等待債市迎接順風環境，收益與價格空間值得關 注。王心妤表示，投資人不妨把握近期10年債券殖利率於4.2％至4. 5％區間盤整，分批建立非投等債收益資產部位，迎接寬鬆資金行情 的到來。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽表示，如今投資人 於債券市場能獲得的正實質回報，對固定收益來說是多頭環境，但由 於流動性充沛等因素，投資人太過於迷信固定收益能帶來超額報酬， 因此投資人必須調整對回報的期待，不能期待固定收益像股票一樣大 幅獲利，而應該是投資組合中的穩定器。

群益優選非投等債ETF經理人李忠泰指出，當前非投等企業基本面 有撐，預期違約率持續低於長期均值，且當前其殖利率仍處長線相對 高位，具長線投資價值，再加上當前市場投資氣氛明顯止穩回升，皆 有利於非投等債後續表現。

富邦投信強調，全球市場進入高變動時代，投資不再僅是追求單一 報酬，而是如何波動中兼顧成長與防禦。可透過跨資產、跨市場的多 元布局，結合GTS全球動盪訊號偵測風險，讓投資人即使在市場劇烈 震盪下持續前行。