《台指期風險偏好升温，市場投資氣氛回暖》|元富期貨

台股在近期市場氛圍轉變下，展現強勁反彈力道。5日，台股跳空開高，加權指數終場上漲281點，收於23,660點，期現貨逆價差小減至85.59點。台指期上漲303點，收於23,575點。三大法人淨多單增加2,452口至498口，外資淨空單擴大減碼3,751口至35,329口，連續二周減碼。

選擇權未平倉量（OI）方面，周買權最大OI落在23,700點，周賣權最大OI落在23,300點；月買權最大OI落在24,500點，月賣權最大OI落在20,800點。全月未平倉比（put/call ratio）由0.94上升至1.17，期交所VIX指數上升0至23.87，外資台指期買權淨金額0.26億元，賣權淨金額-0.66億元，整體選擇權籌碼面偏多。

永豐期貨分析指出，台股反彈主要受惠於美股情緒回穩與政策預期轉向。美國最新公布的就業數據低於預期，市場普遍預測聯準會將有更大的降息空間，這一預期強化了資產價格的支撐邏輯。

在結構上，AI族群持續扮演盤面多頭主軸，但位階偏高且輪動快速，較適合短線操作。中小型成長股及轉機題材股近期資金流入明顯，顯示市場風險偏好回溫，但也需注意籌碼面凌亂與消息面變數。

元富期貨強調，台指重返所有均線之上，日K棒拉出連五紅，成交量能升溫，多方攻勢強勁。後續市場關注焦點將轉向美國ISM非製造業指數、全球採購經理人指數（PMI）終值，以及超微等道瓊企業財報的發布。

總結來說，台股反彈具有合理邏輯，但屬於政策預期驅動下的技術性修復，後市不宜過度追價。操作上應以區間震盪思維應對，謹慎控管部位與風險。