華南期貨：黃金交易風險提示|華南期貨

隨著中東地緣政治風險逐漸降溫，俄烏戰爭的長期衝突也見緩解，美國對俄羅斯的制裁政策似乎對衝突情勢有所抑制。此外，美國與歐盟、日本、韓國等國重新談判關稅後，關稅水平調降至15%，這一消息對市場帶來了一定的正面影響，市場對關稅緊張情緒有所緩解，美元因而走強。

在此背景下，以美元計價的黃金期貨價格受到美元轉強及避險需求降低的影響，價格進行了回檔修正。然而，由於近期行情波動劇烈，投資者需要謹慎對待風險。

從需求面來看，全球最大的黃金ETF——道富財富黃金指數基金，截至7月31日，黃金持有量為954.51公噸，雖然持續增加，但與前一周相比有所下降，這可能意味著法人開始進行減持操作。因此，後續若出現大幅減持，可能會對盤勢造成較大的賣壓。

根據最新的CFTC非商業交易人籌碼變化數據，上周淨多單持倉部位增加39,923口，總計達到253,038口，這顯示出投機客持續加碼多單。然而，由於近期盤勢回檔修正，若投機客轉為多單減碼，可能會對空方形成助力，使得盤勢可能持續回檔。

技術面上來看，黃金期貨價格在挑戰6月高點3,531.6美元失敗後，引發賣壓，加上近期美元走強，價格跌破中期均線，逐漸向6月低點的3,307美元逼近。如果後續無法守住6月低點位置，盤勢可能會回測5月低點3,208美元的位置。（資料來源：華南期貨）