台灣匯豐商銀債券發行盛況，倍增市場熱度|匯豐(台灣)商業銀行

今年上半年，台灣債市格局發生顯著變化，公司債發行冷清，金融債則熱絡起來。根據最新統計，上半年台灣公司債總發行額為2,371億元，相比去年同期的3,214.9億元，減少了26.2%。而金融債方面，上半年發行額達到979億元，較去年同期成長220%，顯示金融機構對於穩定資金來源的渴求。

在金融債發行方面，土銀以186億元的發行額奪得冠軍，中信銀以180.5億元緊隨其後，輸出入銀行發行93億元排名第三，匯豐銀行發行88億元及北富銀發行85.9億元分居第四及第五名。這些數據反映了金融機構在市場波動加劇的背景下，對於穩定資金來源的關注。

對於公司債發行冷清的原因，債券商主管分析指出，今年川普對等關稅政策的影響，使得企業對未來經濟走勢和營運成長的不確定性升高，因此傾向於保守調整資本支出與融資規劃，降低發債意願。這一點在台積電以333億元奪得公司債發行冠軍的數據中得以體現，其次是富邦金融集團的299億元，台電的235億元排名第三，中油以163億元居第四，南山人壽以150億元進入第五名。

金融業者指出，川普對等關稅政策可能導致台灣對美出口商品被課以更高關稅，進而壓縮企業的利潤空間與營運穩定性。因此，企業在短期內可能會更加謹慎地評估債務規模與財務槓桿，傾向於保守因應，減少發行公司債的意願或調整發行時機。

然而，在金融債方面，今年上半年的發行大爆發，被視為金融機構穩定資金來源的重要策略。市場波動加劇時，存款波動性可能上升，發行中長期金融債不僅能夠穩定資金結構，還能降低資金斷鏈的風險。此外，美國公債殖利率波動擴大，美元走勢在上半偏弱，也促使部分避險資金轉向國內大型企業發行的公司債或金融債。