稅醒了 五名師：台股拚新高 |萬寶證券投資顧問

美總統川普宣布課徵100％半導體關稅，但符合赴美投資可豁免， 五大名師認為，這對上市櫃獲利衝擊預期大幅降低，股民們關心未來 配息問題，至少大廠不一定下滑；尤其全球AI革命才剛起步，台廠為 關鍵角色不變。

富邦投顧董事長陳奕光、群益投顧董事長蔡明彥、萬寶投顧董事長 朱成志、台新投顧副總經理黃文清及資深台股分析師連乾文五大名師 認為，台積電短線最大危機解除，加計20％對等關稅對上市櫃獲利衝 擊預期降低，將有利於台股跟進國際股市位階，蓄力挑戰新高。

至於川普釋出投資美國廠商可免徵半導體關稅，五大名師認為，川 普此舉明顯要強打「美國製造」政策，且鎖定在半導體產業領域，目 前已有台積電、蘋果都宣布對美投資千億美元，取得豁免資格，對台 灣廠商而言可屬大利多。

陳奕光指出，20％對等關稅影響上市櫃獲利約700億元，預估全年 獲利由4.3兆元降至4.23兆元，影響不大，市場最為關注的232條款， 以目前半導體關稅最大家台積電得以免徵，對整體衝擊也比原先擔憂 減輕，屬較為正向情境，後續仍要關注相關細項出爐情況。

蔡明彥認為，川普表示在美國設廠就沒有關稅，因此台積電面臨關 稅機率降低，部分半導體產品如設備、晶片在美國協調關稅表（HTS US）中屬於豁免項目，尚不適用對等關稅疊加課徵，232調查結果出 爐後，川普將有90天內裁定是否課徵關稅，是接下來觀察重點。

朱成志指出，半導體關稅及對等關稅兩大不確定因素散去，且結果 來看比原先預期樂觀，台積電上方「大悶鍋」打開，推升台股反彈向 上，且在外資買盤偏多趨勢不變情況下，指數預期還有向上走揚空間 。

黃文清則表示，半導體關稅影響最高的兩大類型產品為AI及消費型 電子，目前台積電、蘋果都在豁免清單內，對台廠而言壓力明顯減輕 ，對上市櫃獲利影響有限；是否影響配息政策，要看個別廠商是否擴 大增本支出而定，但像是台積電、鴻海等大廠，實力相對雄厚，獲利 成長潛力較大，不見得會有配息下降的情況。

連乾文認為，AI發展趨勢不變，台股短線受到關稅議題壓抑，受消 息面影響導致漲多回檔情況，但中長期來看「AI革命」才剛起步，自 駕車、機器人等對GPU算力等需求只增不減，台廠依然是扮演供應鏈 核心角色。

展望後市，若半導體關稅大致方向不變，台股有機會跟進美股那斯 達克及費半指數表現，指數站回24,000點大關後，再向2024年高點2 4,416點邁進。