法人：美股基金採多元配置策略較抗震 |瀚亞投信

美國關稅政策頻頻出招，加上就業數據修正、美聯準會主席將異動 與選舉年不確定性升高，美股法人指出，即使美股處於驚驚漲，美國 企業獲利韌性強，AI、科技財報表現亮眼，搭配潛在的降息循環與政 策刺激，美股中長期多頭結構不變，不過仍建議投資人採多元配置策 略，把握震盪中的長線機會。

富蘭克林證券投顧指出，近期美國5至7月非農就業數據遭到大幅下 修，導致前總統川普動作頻頻，不僅撤換美國勞工統計局（BLS）局 長，也提前布局聯準會人事。川普更喊出對藥品進口課徵最高250％ 關稅，對半導體與晶片祭出100％關稅，並威脅加重對印度與俄羅斯 的貿易制裁。此舉雖提升美國製造誘因，但也加劇全球供應鏈壓力， 成為市場震盪與獲利了結的藉口。美國經濟雖將在第三季短暫放緩， 但在減稅、寬鬆政策與降息預期發酵下，第四季經濟動能可望回升。

儘管總體環境多變，貝萊德智庫仍對美股維持加碼立場。貝萊德指 出，美國企業在AI應用推動下展現強勁獲利，第二季財報普遍優於預 期，支撐美股走勢。雖然關稅可能抑制經濟成長並推升通膨壓力，但 初步觀察顯示成本可能由企業與消費者共同承擔，而企業韌性有助於 抵銷短期衝擊。未來將對產業受影響程度進行更細緻評估並擇優布局 。

群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示，7月非農數據疲弱 、失業率微升，但整體就業市場尚稱穩健，屬正常波動。隨關稅議題 逐漸明朗，消費者信心顯著回升，零售銷售亦回到正成長軌道。他認 為，待政策輪廓更清晰後，美國內需與企業投資可望回穩，吸引國際 資金回流。

瀚亞投信則看好美國科技類股後市，表示標普500企業財報亮眼， 尤其AI終端應用加速，有望帶動半導體、軟體、IT服務與電動車等板 塊中長期成長。隨9月降息機率上升，風險資產氣氛有望轉暖，仍然 建議投資人同步關注投資等級債與高收益債配置機會。