《台股迎新高峰：五名师剖析稅改下的投資機遇》|萬寶證券投資顧問

美國總統川普近來宣布對半導體產品徵收100％關稅，但對於赴美投資的企業則可豁免此一稅項。此一政策對台灣股市及企業影響如何，成為市場關注焦點。五大名師分析後指出，此政策對上市櫃獲利衝擊預期大幅降低，台積電等大廠獲利預期不會下滑，並且AI革命的發展將使台廠在供應鏈中扮演關鍵角色。

富邦投顧董事長陳奕光、群益投顧董事長蔡明彥、萬寶投顧董事長朱成志、台新投顧副總經理黃文清及資深台股分析師連乾文等五位名師共同指出，台積電短線面臨的最大危機已解除，20％對等關稅對上市櫃獲利的衝擊預期降低，將有利於台股跟進國際股市位階，並蓄力挑戰新高。

陳奕光強調，雖然20％對等關稅預計影響上市櫃獲利約700億元，但預估全年獲利將由4.3兆元降至4.23兆元，影響不大。市場最關注的232條款，由於台積電等大廠得以免徵半導體關稅，對整體衝擊也較原先擔憂減輕。

蔡明彥認為，川普的「美國製造」政策明顯鎖定在半導體產業，對台積電等台灣廠商來說是大利多。他強調，台積電面臨的關稅機率降低，部分半導體產品在美國協調關稅表（HTS US）中屬於豁免項目，尚不適用對等關稅疊加課徵。

朱成志指出，半導體關稅及對等關稅的不確定因素已消散，結果比原先預期樂觀。他預測，台積電上方的「大悶鍋」已打開，推升台股反彈向上，在外資買盤偏多趨勢不變的情況下，指數預期還有向上走揚空間。

黃文清則表示，半導體關稅對AI及消費型電子產品影響較大，但由於台積電、蘋果等大廠都在豁免清單內，對台廠壓力明顯減輕。他認為，是否影響配息政策，要看個別廠商是否擴大增本支出而定，但大廠獲利成長潛力較大，不見得會有配息下降的情況。

連乾文強調，AI發展趨勢不變，台股短線受到關稅議題壓抑，但中長期來看，「AI革命」才剛起步，對GPU算力等需求只增不減，台廠在供應鏈中依然是核心角色。

展望未來，若半導體關稅政策大致方向不變，台股有機會跟進美股那斯達克及費半指數表現，指數有望站回24,000點大關後，再向2024年高點24,416點邁進。