台股龍頭安聯投信：主動基金領先增長實力滿分|安聯投信

台股近期表現驚艷，成功扭轉今年來的跌勢，由黑翻紅，近一周更是突破24,000點大關，創下波段新高。在這波台股升盤潮中，台股基金及ETF均獲得良好的回報，其中以主動操作的台股基金表現尤为出色，帶領市場多頭。

根據理柏資訊統計，截至11日，138檔台股基金在近一周、近一月、近三個月的平均漲幅分別達到7.4％、11.2％、29.7％。而62檔被動式台股ETF的同期平均漲幅則為2.5％、4.4％、13.1％。在這些數字中，主動式操作的台股基金表現最為亮眼，如合庫、復華、國泰、兆豐、統一、聯邦、安聯等公司旗下的基金，近一周、一個月績效均居前，漲幅多在1～2成，近三個月甚至有3～4成，且均優於台股加權報酬指數同期的表現。

復華基金經理人呂宏宇指出，市場對於關稅政策的公布降低市場不確定性，加上AI應用的蓬勃發展，帶動台廠半導體營收增速升溫，資金轉進中小型業績題材電子股，使大盤呈現良性類股輪動，為主動式操作的台股基金帶來超額投資報酬機會。

在美國股市方面，與台股連動性高的企業財報優於預期，降息預期提升及企業獲利延續成長，有助於支撐台股後市表現。AI成長題材仍然是選股配置的核心，並彈性布局於具產業利基或殖利率題材之非電標的股票，以應對市場不確定性變動。

安聯投信台股團隊表示，近期北美雲端服務業者擴大資本支出，有利於AI相關硬體供應鏈，搭配短期財報數字亮眼，反映AI需求增溫，AI族群仍為第三季主流。雲端服務供應商資本支出維持強勁，且在AI模型持續迭代推波助瀾下，長線需求有望抵銷短期庫存風險，也有助於挹注市場正面情緒。

雖然對等關稅大致抵定，不確定因素逐漸消弭，但對實質需求面的潛在影響仍需留意。目前來看，第三季消費性電子產業仍見提前備貨需求，但第四季需求端的變化仍需關注。