流動性寬鬆 新興市場股市有戲

美系雲端服務供應商上調2026年資本支出，加上大陸宣導「反內卷 」政策，近期AI與中概股相關基金績效表現亮眼。法人指出，市場預 期美國聯準會有望於第三季末啟動降息，流動性寬鬆將進一步支撐新 興市場股市表現，台股、陸股及越股有望同步受惠。

凱基台商天下基金經理人吳志文分析，AI 產業發展趨勢明確，大 陸政府維穩經濟的決心不變，預料AI伺服器與中國內需消費類股後續 仍有空間。陸股可聚焦AI軟體、人型機器人等成長型產業，搭配高股 息內需食品股；台股則鎖定AI晶片龍頭及供應鏈。

利安資金越南基金投資團隊指出，越南受惠於經濟基本面穩健、8 ％ GDP 成長目標與政策改革，並於2025年5月啟用 KRX 股票交易系 統，市場流動性顯著提升，今年前七月，外國直接投資（FDI）達24 1億美元，創五年同期新高。

中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，胡志明指數7月底觸及 歷史新高 1,601點，證券戶年增25.3％，融資交易意願上升，預料第 四季資金行情可期。

目前越南央行維持低利率的意向明確，除了銀行配合寬鬆利率路線 ，部分券商也開始祭出較低的融資利率，或進一步提振融資交易意願 ，預料第四季資金行情將進一步推動股市。利安資金越南基金團隊也 說，越南若成功獲FTSE升級為新興市場，將吸引數十億美元被動資金 流入，結合全球資金動能，有助推動股市再創新高。

富邦投信指出，受惠於強勁的內資資金流入及散戶逢低承接買盤持 續進場，推動胡志明指數8月12日歷史上首次收盤站上1,600點整數大 關之上，儘管指數創新高後可能出現波動，但充足的流動性將持續支 撐多頭走勢，若指數能持續站穩1,600點之上，則市場投資人信心可 望進一步再受提振，即便大盤遇震盪則回檔幅度亦不至於太深，此外 ，第二季GDP年增長7.96％，創近三年單季新高，7月越南製造業採購 經理人指數52.4，繼四個月以來首次回升至50榮枯線以上的穩定水準 ，有助整體盤勢呈多頭趨勢。