台股高檔震盪 兩關鍵影響多空 |永豐期貨

【永豐期貨分析師劉佳倫提供，陳昱光整理／】

台股在創下歷史新高後，隨即於結算日大跌700點，市場將白宮可 能入股台積電與AI泡沫疑慮作為下跌理由，但回檔幅度過大顯示更多 是情緒性反應而非基本面轉弱。台積電雖獲得美國補助，但折算持股 僅約0.55％，且台灣並無無投票權普通股制度，美方若要求持股在實 務與法規上皆存在重大障礙，因此此議題實質影響有限，屬於市場借 題發揮。21日指數反彈上漲300點，正是超跌後的技術性反彈。

從技術面來看，多頭結構尚未遭到破壞，只要美股維持穩定，不出 現大幅拉回，台股回到24,000點水準的機率相當高。就AI產業而言， 雖有部分聲音認為存在泡沫風險，但從美股科技巨頭最新財報來看， 微軟、谷歌、亞馬遜與Meta等皆因AI應用帶動營收成長，顯示AI題材 確實能轉化為實質貢獻，只是效益逐漸集中於少數大型企業，中小型 公司投資回報有限。

這也意味產業結構正在集中化，市場對資金分配與未來成長性的判 斷將更加分歧。台股在經過700點急跌與300點反彈後，進入高檔震盪 格局，投資人心態轉趨謹慎，但是並未出現恐慌性殺盤。

展望後市，聯準會降息態度與下周輝達財報將是影響多空的關鍵。