《千金股暴跌引热议，摩根大通看好前景》|萬寶證券投資顧問

美股市場近期動盪，美國政府傳出將以晶片法案補助換取入股台積電的消息，這一震撼性消息讓台股在20日遭遇波段最嚴重的跌勢。當日，台股加權指數開低走低，終場重挫2.99％，跌點高達728點，收於23,625點，直接跌破才穩定九個交易日的24,000點大關。

分析師指出，近期台股高價股和人氣族群全面上漲，但由於位階處於高檔，一旦市場出現較大的利空或不確定性，就易於引發下挫。不過，不少績優指標股的基本面並未轉差。

萬寶投顧董事長朱成志表示，目前台股最大的利空是漲多，受消息面風吹草動，導致獲利了結賣壓出籠。以台積電為例，其ADR今年來上漲17.8％，而普通股只漲5.6％，顯示台灣投資人對台積電被入股的消息較為恐慌，資金短線出走高價股。

當日，前四大高價股信驊、世芯-KY、緯穎、川湖單日跌幅在5％～9.68％之間，千金股中的弘塑、健策、嘉澤、台光電、穎崴、奇鋐等跌幅都在半根停板以上，旺矽甚至跌停，最大權值股台積電也重挫4.22％。

然而，高價次集團的貿聯-KY、光聖、亞德客-KY、鈊象、譜瑞-KY等，跌幅都在3％以內，表現不僅優於千金股，也比大盤更抗跌。

值得注意的是，大和資本、野村、摩根大通證券在7月時便相繼將貿聯-KY推測合理股價升至千元以上，而摩根士丹利此時加入，將股價預期喊到外資最高的1,200元，外資看貿聯-KY多頭版圖更加完整。

貿聯-KY第二季營收、獲利與每股稅後純益（EPS）均創歷史新高，單季獲利超過一個股本。摩根士丹利證券指出，高效能運算（HPC）將持續扮演貿聯-KY未來幾季主要營收成長動能，隨著GB200／300伺服器機櫃下半年明顯較上半年放量，對貿聯-KY電源與數據連接產品營收也將持續擴張。

此外，主動式電纜（AEC）出貨量方面，貿聯-KY除持續受惠於主要超大規模客戶的ASIC伺服器建置，且進一步打入更多超大規模業者的GPU伺服器機櫃。AEC數據傳輸速率由400G提升至800G，也將推升單位售價。

亞德客-KY股價已經五個月脫離千元，雖然近期遭遇到川普對等關稅與新台幣第二季強升的侵擾，但摩根士丹利、高盛證券等仍看好其後市。至於近期股價剽悍的光聖，則尚無大型研究機構納入研究範圍。