台灣投信新動態：降息潮中企業債基金預見亮麗前景|安聯投信

近期市場對於9月降息的預期愈來愈高，這一趨勢對風險性資產產生了積極影響。根據EPFR的統計數據，截至8月13日，過去一周內，三大債市均呈現淨流入狀態，其中投資級企業債基金以105億美元的淨流入高居榜首，其次是新興市場債基金，淨流入達28.9億美元，而美國非投資級債券基金則以15.8億美元的淨流入位居第三。

安聯投信指出，隨著市場對9月降息預期的提升，多數風險性資產表現出漲勢，10年期公債殖利率區間震盪，而債市漲幅則集中在風險性債券上。同時，服務價格上漲推動美國7月核心CPI創年初來最大升幅，但商品價格漲幅較為溫和，這使得市場對聯準會9月降息的機率預期大幅上升至九成。財政部長貝森特也暗示，聯準會對於下月降息持開放態度。

安聯四季雙收入息組合基金經理人陳信逢表示，受關稅進展、部分優異企業財報以及AI投資熱潮的支撐，投資人對市場保持樂觀態度，這對美國股票部門以及新興亞洲股市的表現有利。其中，台灣和大陸的股市表現強勁，特別是台灣受益於AI熱潮。陳信逢還提到，由於美元走強以及印度和巴西等主要新興市場因貿易關稅風險而表現不佳，因此降低部分新興市場主權債的配置。

在債市策略方面，陳信逢表示，勞動市場出現鬆動訊號，加上川普總統對新任Fed主席接任人選的影響，市場對降息的預期增加，短端利率出現下跌，但長端利率下跌有限。隨著經濟衰退疑慮的減緩，市場追逐風險資產，信用利差已反轉緊縮，收益率仍具吸引力，因此建議維持一定比重配置。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜·德賽表示，關稅對通膨和經濟的衝擊逐漸顯現，多數投資級公司債具有較大的經營彈性，能夠順應經濟局勢的變化。儘管投資級公司債殖利率具吸引力，但低利差可能不足以應對經濟和地緣政治風險，因此維持側重信用債並且嚴選持債策略。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫·華勒則表示，美國非投資等級公司體質改善，信評達BB以上佔比逾五成，因此即使經濟成長力道轉弱，企業違約風險仍可控。加殖利率處於7％以上，可彌補潛在風險，市場需求穩固，創造了有利的供需技術面優勢。