台灣群益投信：精準短債策略，雙重保障投資利潤|群益投信

近期市場對於聯準會9月啟動降息的預期逐漸升高，但回顧7月的FOMC會議結果，雖然聯準會維持按兵不動，但投票結果顯示有兩位理事意見不同，這是自1993年以來首次見到。儘管聯準會的決策原則為多數決，但這也反映出內部對數據解讀已出現歧異，為降息時間點增添了變數。

市場法人指出，今年來債券投資者面臨的最大挑戰便是降息預期的變化。雖然市場共識偏向於降息，但降息的時間點難以預測，因此在債券投資上更宜謹慎選擇。其中，短天期投等債因信評良好，能提供穩健收穫，加上存續期短，所要承擔的利率風險也相對低，因此持續吸引資金進駐。投資人不妨善用短天期投等債ETF來掌握機會。

群益投信債券ETF研究團隊分析，從資金流向來看，自去年9月聯準會首次降息以來，市場資金主要流向國庫券與投資級債。進一步從存續期間來拆解觀察，5年期以下的短天期債券相比長天期債券明顯吸金，流入金額近1,628億美元。這反映出在當前利率難料的環境下，市場更偏好於追求短天期債券這樣能提供穩健收穫，並兼顧信用品質與較低的波動度的資產。投資人也可以透過相關ETF來參與這波趨勢。

群益ESG投等債0-5（00985B）經理人謝明志分析，未來數月聯準會利率決策的關鍵挑戰將是如何在抑制通膨與刺激經濟間取得平衡。儘管今年來市場對於全年利率政策的共識方向始終偏向於降息，但關注焦點將落在降息時點。在利率路徑變數仍多的情况下，債市投資除了著眼於收穫外，也須留意波動風險。而短天期投等債因能兼顧收穫與利率風險的平衡點，過往在不同降息情境下都發揮其穩健特性，是現階段投資人既想存債，又期望穩健抗震的可優先布局標的。

富邦投信強調，全球債券市場逐步走出升息陰霾，資金回流固定收益資產。隨著美國聯準會政策轉向，市場預期2025年下半年將重啟降息循環，公債利率逐步下行。但在川普政府推動「大而美法案」後，財政赤字與債信疑慮升高，帶動殖利率曲線呈現U型化。現階段在企業債供給少且第二季公債殖利率彈升下，企業債息投資價值浮現。