投等公司債 表現佳 |富邦投信

今年以來，多數國家對等關稅相較4月大幅下修，大型企業獲利穩健、美國經濟據韌性，公司債持續上漲，此外，市場期待聯準會降息，公司債則受益於公債殖利率緩降，投等公司債表現佳。

富邦投信表示，在美國降息循環與川普新政交錯影響下，精準掌握收益來源，將有助於提升投資韌性。隨著全球債市進入「再配置時代」，主動式ETF的靈活優勢愈發凸顯，投資人可依照風險屬性與收益目標，彈性選擇合適的基金。

主動富邦動態入息ETF擬任經理人黃詩紋表示，動態調整是主動債ETF優勢之一，以匯率避險為例，投資債券除須留意利率風險外，匯率風險亦會影響ETF淨值，主動型債券ETF可採用換匯、遠期外匯交易、一籃子外幣間匯率避險等工具，視市場行情進行匯率避險策略。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒表示，美國非投資等級公司體質改善，信評達BB以上佔比高於5成，降息可緩解那些成本壓力較高的企業，有助於緩和企業違約風險，預期違約率將仍處相對低檔，殖利率處7％左右仍具吸引力。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博表示，儘管美元今年已開始走貶，而今評價面仍然過貴，美元貶值壓力將來自於降息和景氣走緩的循環性因素，以及經常帳和財政雙赤字的結構性因素。新興國家多有嚴謹的財政和貨幣政策、高實質利率，部份國家正在享受經濟改革和貿易結構變化的成果，且拜美元貶值所賜，新興國家當地公債可望享有債、匯兩方收益機會。

台新新興短期非投資等級債券基金經理人張瑋芝表示，對等關稅大致落地，大而美法案亦順利過關，不確定性因素減少，市場將重回基本面，關注政策實施後經濟、通膨與財報表現。關稅推升原物料價格，支撐整體新興市場非投資等級債券表現，聯準會開始釋放鴿派訊息，將更有利新興市場非投資等級債券表現。

百達全球非投資等級債策略團隊指出，雖然7月市場波動不小，但非投資等級債仍展現穩健表現。