台指期 外資淨空單增 |永豐期貨

投資人期待本周FOMC會議宣布降息利多，台股12日以上漲258點至25,474點，再創收盤新高點，台指期則是上漲226點至25,459點，期現貨呈現逆價差15.64點。而美股那斯達克指數12日再創歷史新高，台指期夜盤則是持續高檔震盪，以小跌80點至25,378點作收。法人表示，目前未看到明顯反轉訊號，建議投資人以動態調整應對。

台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少1,492口至5,340口，其中外資淨空單增加2,241口至18,558口，連續四日維持在2萬口以下，十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加6,121口至4,635口。

選擇權未平倉量（OI）部分，9月F2大量區買權OI落在25,600點，賣權最大OI落在25,400點；月買權最大OI落在26,600點，月賣權最大OI落在25,000點；全月份未平倉量put／callratio值由1.36上升至1.54；VIX指數下降1.27至19.39；外資台指期買權淨金額1.44億元；賣權淨金額0.06億元。整體選擇權籌碼面偏多。

永豐期貨表示，台股已經連8日上漲，高點難以預測，因為驅動行情的不是基本面數字，而是資金與人性，貪婪往往沒有極限，因此若未做好準備便會被迫站在場外看戲，錯失波段行情。籌碼觀察顯示，融資餘額與年初相比仍有明顯距離，代表散戶資金尚未全面進場，離籌碼凌亂的高檔環境還有一段距離，這也意味著目前行情雖有短線過熱的疑慮，但尚未進入全面失控的瘋狂狀態。

總體來看，這一波行情的動能來自降息預期與資金面，並未看到明顯反轉訊號，高點暫時難以推估，但操作策略上應以動態調整為主，避免過度追高的同時，也不要因恐懼而錯過多頭主升段。