Q4續迎AI紅利 聚焦美台日股 ｜群益投信

全球股市9月逆轉「跌市魔咒」，再創歷史新高，為傳統第四季的 旺季行情奠定樂觀基調，投信法人指出，美國經濟衰退可能早已結束 ，且正迎來新一輪景氣循環，加上AI巨頭加速資本支出，將成為長期 推升股市的關鍵，建議鎖定美、台、日三大股市，把握景氣復甦與A I浪潮交織下的投資契機。

「鉅亨買基金」總經理張榮仁表示，市場普遍將股市創高歸因於聯 準會降息，但更深層原因是「衰退落幕」所帶來景氣回升訊號。美國 近期下修非農就業人數引發經濟衰退疑慮，但若從就業人口與勞動人 口變化差值觀察，顯示美國經濟衰退很可能已於3月至6月間結束。若 判斷成立，美國長短期利差有望回升，而股市風險溢酬則可能下降， 整體環境將對美股表現形成正面支撐。

全球另一個推動市場重要引擎的AI，市場雖曾憂心AI投資過熱，但 從OpenAI等巨頭擴大資本支出，到GPT-5技術突破，證明AI應用潛力 不僅沒有停滯，反而持續擴張。這股浪潮正推動算力基建與科技產業 升級，並帶動上下游企業快速成長。隨著AI投資效應逐步擴散，美、 台、日三大市場更成為全球資金關注的焦點。

群益投信認為，在政策面、基本面雙引擎的驅動下，經濟有望維持 溫和增長，同時AI產業動能延續，更為市場提供穩固的成長後盾。群 益店頭市場基金經理人許育誌分析，AI需求旺盛，帶動今年台灣出口 表現強勁，隨著時序進入第四季，觀察2010年以來，台股在10月至1 2月上漲機率為73％、60％、87％，而在AI狂潮延續下，第四季台股 表現可期。

延續AI效應，日本市場同樣展現復甦力道，日本出口自2023年谷底 回升，今年7月已恢復正成長，不僅為經濟注入新動能，也同步帶動 股市走揚，進而產生財富效應。加上兼職薪資年增率達5％以上，消 費動能進一步增強，內需環境更為穩固。雖然房市溫和成長，但資金 焦點重新回到出口與消費雙引擎，搭配公司治理改善與產業升級，日 本股市的中長期投資吸引力正在提升。