固定收益ETF 熱錢湧進

隨各國公債殖利率在上周幾乎全數回落，債券市場也得到激勵。過去一周多數債市ETF獲大額資金淨流入，整體固定收益型ETF資金淨流入85.68億美元，主要以美國獲56.97億美元淨流入為主，歐洲與全球等市場分別獲15億與0.3億美元淨流入，反觀新興市場與新興市場當地貨幣分別遭資金淨流出0.11億與0.47億美元。就債券信評類別而言，投資級債ETF獲46.75億美元淨流入，而非投資級債ETF則獲29.47億美元資金淨流入。富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽分析，美國就業數據已有鬆動、儲蓄耗盡也將影響後續消費動能，預期經濟成長可能將明顯放緩。然而，通膨雖然滑落，但離聯準會2%目標仍有段距離，預期高利率仍將維持一段時間，可能到明年底才可能有降息機會。此外，美國龐大債務和預算赤字壓力，仍將可能推升長天期公債殖利率回揚，在這段調整的過程，金融市場波動難以避免，所幸目前高品質債券殖利率處16年高點，債市的投資能見度及防禦功能提高。富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克指出，目前仍偏好債優於股，高品質固定收益資產提供較股利股更具吸引力的收益水準，企業轉嫁高物價的能力已愈來愈有限，獲利將面臨壓力。在過去一年當中，主要將資產從高品質股利股轉向高品質固定收益資產，提升收益同時降低風險，現今看到更為廣泛的投資機會與收益機會，同時也能夠獲取潛在長期資本增值空間。在債券投資策略上，安聯投信表示， 上升偏高的利率提高持有現金的機會成本，建議可在持有較低現金水位的同時，也將現金部位配置在短天期的固定收益資產。