新興亞股 資金青睞

第3季即將來臨，雖然全球疫情時起時落，但各國已準備乘著資金寬鬆浪潮力拚經濟穩健復甦，新興市場當然是浪頭上的要角。法人表示，寬鬆政策讓資金有誘因持續流入新興市場，加上成長空間大，建議投資人可以定期定額逢低加碼，並聚焦在新興亞洲區域。回顧新興市場在第2季的表現，群益新興金鑽基金經理人陳建彰表示，各國經濟活動都因疫情嚴重而減少，如印度從3月底開始封城，未封城的巴西疫情慘重，確診及死亡人數僅次於美國。而原物料出口大國巴西、俄羅斯更因原物料價格連連下跌，整體收入受到衝擊。但現在資金滿溢、油價回漲，都是新興市場帶來利多。瑞銀投信指出，新興國家央行繼續祭出降息，顯示貨幣、財政政策仍會維持寬鬆，加上油價逐漸回升，建議投資人可把握回檔機會、逐步布局。陳建彰解釋，寬鬆政策對新興市場而言是項利多，其一是美元轉弱、新興市場貨幣相對強，資金會更願意流入投資；其二是因為新興市場國家外債較多，寬鬆政策讓新興市場國家的債務壓力得以減輕。但以中長期來看，新興國家財政政策也變得寬鬆，因此二到三年後可能會形成債務問題，是投資人後續可以觀察的重點。凱基投信投資策略部主管翁毓傑從另一角度分析，表示新興市場股市在現今全球低利率的環境下，擁有比成熟市場更高的股息殖利率，對資金具有一定吸引力。展望第3季，陳建彰認為全球股市有一體化趨勢，只要歐洲、美國及中國三大市場景氣穩健回復，就能帶動新興市場股市抬升。新興市場特性是波動大，跌時更深、漲時也更多；所以如果下半年能維持復甦力道，新興市場成長幅度會比成熟市場來得更大。他建議投資人，新興市場投資可以大陸或亞洲區域為主；如果有經濟或政治面震盪，價格拉回時可加碼補進，但不建議追高。債市方面，柏瑞新興市場企業策略債券基金經理人江仲弘認為，新興國家持續降息並推出紓困計畫，且疫情爆發前新興企業基本面穩健，為新興市場債券提供有利下檔風險保護。主權債部分，柏瑞投信表示，因新興國家利率水準較成熟國家高，提供央行更多降息空間支撐經濟復甦，國際組織提供貸款支撐也讓債務違約風險降低。不過個別國家性質差異大，投資人仍應聚焦在基本面穩健的國家債券上。