富邦經理人分享策略 ①降低周轉率 ②瞄準5G、資料中心等高成長趨勢族群 台股基金 要超前部署

在外資認錯回頭買超下，儘管遇美股重挫亂流，台股氣勢仍如虹，台股基金績效水漲船高，富邦高成長基金以正報酬17.2%名列前茅，超前部署的選股策略是績效領先的一大關鍵。談到富邦高成長基金績效領先群倫的秘訣時，經理人許佳君謙稱「我們是團體戰，採精兵制！」其所謂精兵制，指的是經理人即研究員，經理人本身必須深耕產業，每個人各司其職，負責照看不同產業，再將其拜訪公司的資訊與公司內其他經理人開會分享，相互提問、討論，一方面是資訊共享，另一方面也可避免陷入主觀判斷，以確保基金經理人的投資決策更為精準正確。儘管內部機制是透過辯證來確認值得投資的標的，但不代表每位經理人挑選的個股、配置比率都一樣，因每位經理人的熟稔產業、操盤邏輯不同，配置結果也不盡相同。許佳君在富邦投信內負責研究的產業是包括金融業在內的傳統產業，這讓她在近三個月投資市場歷經封城、解封（reopen）變化過程中相對吃香。許佳君表示，在疫情爆發初期，富邦投信團隊認為在系統性風險發生時，減少犯錯、保持冷靜，就有機會抓到機會，因此有因應不同階段的策略，一是先盡可能降低周轉率，二是在股價低點時買進趨勢股，例如5G、基地台、伺服器、資料中心等，再來是預先研判疫情趨緩時reopen階段，有機會受惠的個股。「食、衣、住、行，都有可能受惠，所以我就分散買，把握底部反彈時，持股水位一路從八成提高至九成、92%、93%。」對於如何找到潛力股？許佳君透露，因為負責傳統產業，3月時發現豬價一直上漲，因而研判台灣相關的某一食品股將受惠，又如團隊預先推想reopen時那些產業受惠，「不能搭機出國，休閒活動將以本國的戶外活動為主，因此會買自行車、運動鞋、運動衣等。」展望後市，許佳君認為，下半年台股仍有高點可期，原因有二，一是聯準會等各國維持寬鬆政策，資金行情欲小不易，二是川普11月要選美國總統，勢必做多股市。但她也不諱言，中美貿易戰、經濟基本面能否跟上股市走升速度、疫情是否在下半年再度爆發等三問題是後續的不確定因素。大環境的變數延伸至個股的操作，許佳君說，必須檢視手中持股的業績是否如預期有很大的V型反轉上升，或是面臨停滯，如有不如預期，便須調節評價位置相對高的個股，再將資金轉進新趨勢型產業股。操作心法●優選高成長股資產配置主軸為精選高成長潛力股，充分掌握市場主流，以期長期獲利穩定成長。操作策略上為選股不選市，布局高殖利率個股、低本益比、低本淨比族群、類股輪動，並減碼漲多、評價過高、季報不如預期個股，且採分散持股，維持中性偏高持股水位。（蔡靜紋）投資小叮嚀●關注新冠肺炎疫情動向歐美疫情尚須關注是否有二次感染的風險，此外，美中貿易衝突以及華為限制令，仍將持續干擾市場情緒，加上台股指數已走到高檔位置，仍須留意高檔震盪整理的可能性。●檢視企業獲利必須檢視手中持股的業績是否如預期，如不符預期，須調節評價位置相對高的個股，可轉進趨勢股。（蔡靜紋）