保守型商品 亂世寵兒

2020年第1季受到新冠肺炎疫情來亂，金融市場迎來不亞於金融海嘯時期的震盪，投資人內心惶惶，對保守型商品需求也大量增加，觀察到近期資金大量流入政府公債、投資等級債，顯見在高度不確定性環境下，保守型商品正當道。根據彭博統計，截至5月1日，債券市場中今年來仍能交出正報酬，僅有成熟國家政府公債以及美元投資等級債，其中美元主權債正報酬9.1%最受市場矚目，而美元投資等級債近一個月出現反彈，拉抬今年來績效為正報酬0.8%。新冠肺炎疫情蔓延全球，現階段許多國家都尚未恢復至正常軌道，連帶影響金融市場的波動加劇，許多金融機構紛紛下調對經濟成長的預估，擔心迎來衰退，市場氛圍也轉趨保守，擁有政府做擔保的成熟國家主權債，以及企業體質較佳、獲利能力穩定的投資等級公司債，自然成為近期投資人追捧的標的。除了政府公債、投資等級債這些市場上較耳熟能詳的商品，台灣金融市場較少見的保本型基金，最近也開始現蹤。瀚亞投資第2季將推出「瀚亞2026收益優化傘型基金」，是目前國內市場上唯一一檔保本型基金，且風險屬性為RR1，在亂世中提供投資人一個新的選擇。瀚亞投資指出，政府公債及投資等級債雖然具高信用評等、低違約率優勢，債券價格仍會隨市場供需有所變化，投資人還是得承擔波動風險。此外，近年來美國政府公債已成為市場資金在低利率環境中熱門避險標的，波動度反而有增加趨勢。而保本基金的特色在於其標榜的保本機制，以基金到期後不侵蝕本金為首要條件，其次才是追求額外收益機會，屬於存款型商品，相當符合當下變數多的低利率環境，或者對風險極度厭惡的投資人。