陸調降MLF利率 慢牛行情啟動

大陸人民銀行無預警的在5日展開中期借貸便利（MLF）操作4,000 億人民幣，下調MLF利率5個基點至3.25％，期限為一年，為2016年2 月以來首次調降，市場法人表示，大陸政策引導市場資金利率下滑， 有助改善企業融資壓力，減緩經濟下行的壓力，對股市將形成正面的 助益，至於短期債券價格跌勢亦可望穩住，慢牛行情可望延續。富邦投信量化及指數投資部主管粘瑞益表示，此次調降MLF利率對 未來有三大關鍵影響，包括緩和豬價上漲帶來通膨上揚的隱憂、進一 步壓低社會融資成本，及全球貨幣寬鬆加大人行政策操作空間。其中 大陸9月CPI年增率較10月攀升0.2個百分點至3.0％，為2013年11月來 首次達官方政策目標上限3％，此時調降MLF利率除可緩和通膨上揚風 險，更可降低市場對人行利率緊縮疑慮。考量中國經濟下行趨勢不變下，人行貨幣政策仍有放寬空間。粘瑞 益指出，此次人行無預警調降MLF利率，象徵性降息穩住短期債券價 格跌勢，展望後市，短期中國債慢牛行情可望延續，政策金融債和高 評級債券將是配置首選；至於股市方面，9月FOMC會後聲明如預期降 息1碼，近期中美有望簽署第一階段貿易合約，9月底大陸兩市信用帳 戶開戶總數已增至503.8萬戶，為2015年7月以來，連續第二個月升破 500萬戶，可說是投資信心回溫的信號。富蘭克林證券投顧表示，人行日前進行中期借貸便利（MLF）操作 為金融體系挹注資金，一年期MLF利率意外下調5個基本點至3.25％， 加上中美貿易情勢進展加以政策寬鬆，推升中港股市連袂走揚，將對 整體新興股市帶來正面效益。