美債降評震撼，債市成避險門路 組合債基金 防震

美債遭降評為市場再投下震撼彈，近期股市震盪讓資金轉入債券市場避險的情況愈趨明顯，PIMCO創辦人暨共同投資長葛洛斯更直指美國8月底前實施QE3可能性大增，債市可望新出現一波行情，投資人可選擇波動較低的組合債基金防震。理柏統計，國內投信發行債券組合基金，共有4檔債券組合基金標準差低於3％但績效優異，今年以來，德盛安聯四季回報債券組合基金上漲3.86％、柏瑞旗艦全球安穩組合基金上漲3.29％、群益多重收益組合基金上漲2.65％、國泰豐益債券組合基金上漲2.07％。德盛安聯四季回報債券組合基金經理人王銘祥表示，各類債市均衡配置，是對抗高波動風險市場的最佳對策。理柏資料顯示，過去10年 MSCI全球股票的波動度(標準差)達23.99％，與股市連動性較高的高收益債券波動度也達11.16％，在面對市場修正之際，高收益債同樣也屬高波動標的。但是若透過多元配置各類債券標的，可大幅降低組合波動度。舉例來說，單投資高收益債券的波動度達11.16％，但若是透過債券組合基金同時投資高收益債、新興市場債、投資等級債、抗通膨債券、全球債市等5大類債券，波動度可降至6.77％。富蘭克林華美富蘭克林全球債券組合基金經理人林大鈞表示，全球金融市場的恐慌氣氛造成多類風險性資產下挫，避險買盤推升更使美國10年期公債殖利率跌破2.5％，但這只是短暫現象，待經濟面疑慮消散，預期市場將回歸上升軌道，美國公債殖利率中長線仍有上揚壓力。他建議，在局勢不明之際，投資人可多納入債券資產，或是藉由多元債券類別配置的債券組合型基金，降低資產投資風險。保誠投信表示，當前全球經濟已經開始出現雜音，Fed可能將利率維持在低檔一段時間，也加深市場對避險的需求，有利本來就具有高利差、穩健信評優勢的亞洲主權債與公司債表現，投資人可多留意比較。