利率走高 發債籌資最有利

由台北金融研究發展基金會成立達19年之久的「債券研究聯誼會」昨(15)日舉行第211、212期聯合例會，中華信用等公司總經理張華平受邀演講時表示，過去台灣企業發行公司債情況相當不熱絡，僅佔市場總額的2.8％左右，但自去年第4季以來，陸續有企業以此方式作為長期資金籌措管道，將有利台灣債券市場之活絡與健全發展。張華平分析，台灣公司債市場一直金融機構發行銀行債的天下，佔市場比達75.5％，未來在滿足BIS(資本適足率)要求下與赴大陸發展的需求下，今年發行額度將不會減少。其次，過去台灣公開發行公司不習慣透過發行公司債作為資金籌措管道，但未來在銀行利率預期走高下，不啻是企業一條長期且穩定的籌資方式。針對台灣政府公債的利率走向，萬通票券總經理黃聯中出席該例會時也表示，目前國內資金相對寬鬆下，債券利率水準將持續偏低又債市受資金去化影響，不易反應升息效應，導致長短率縮減。黃聯中分析，台灣近兩年政府公債成交量持續縮減，從2008年的8千億縮減至 2011年1月的2千億，主要原因乃因部分券種過於集中，流動性降低、金融機構合併使參與交易人數減少和票券公司節稅考量。雖然台灣政府公債交易量萎縮，財政部國庫署副署長陳雪香仍表示，民國100年政府將發行17期公債，全年發債額高達4至5千億元，第 1季就要發行1,850億元。