匯豐中華投信執行副總孫煌正 漏斗式篩選 賺取資源財

7月13日午后突如其來的一場傾盆大雨，卻澆不熄投資人對「資源豐富國家」前景的熱情。台北六福皇宮飯店地下三樓會議室擠滿人潮，原來是重量級經濟學家陶冬應邀參加匯豐中華投信舉行的「資源豐富國家」VIP場投資說明會，只能容納250人的場地湧入超過300人，不斷加座位還是不夠坐，顯示講者及產品的熱度。資源豐富國家債券基金產品相當具特色，先前匯豐集團亞洲區開會時也曾共同發想出這點子，但台灣卻是第一個付諸實行的市場。關鍵動力之一正是「中國就像大工地，讓我看見資源國商機﹗」2008年到 2010年被集團借調上海兩年的經驗，讓匯豐中華業務團隊靈魂人物─ 執行副總經理孫煌正，成為這檔商品的主要推手之一，看到這類在台灣還算相當陌生的基金商品受到外界矚目，他比誰都興奮。訂7月27日推出的「匯豐資源豐富國家債券基金」，是匯豐中華投信執行副總孫煌正借調上海兩年，今年回台後所募集的第2檔新基金。它也是國內第1檔以「資源國家」為主軸的主題式債券基金，首度打破過去對「新興市場債」、「成熟國家債」的藩籬，以「資源國家」為主題。孫煌正在資產管理業界13年，6年前擔任匯豐中華投信執行副總一職，2008年4月借調上海，2010年回鍋匯豐中華投信。孫煌正借調上海兩年期間，在匯豐晉信基金公司擔任理財部總監，剛好見證「大國崛起」，發現不管哪個城市都幾乎以「一天一樓盤」的速度在蛻變。看見資源國家的投資利基孫煌正不禁大嘆「中國就像個大工地」，因為隨時都在蓋房子、鐵道，還有100多個地鐵站同時開發，當全台投資人瞄準中國商機的時候，他更是在中國看見更上游的投資機會：中國崛起，最受益的還是「靠資源出口為主的資源國家」。孫煌正分析，全球資源有限，各國掀起資源搶奪大戰，但市場還是賣方市場，所以每次鐵礦砂談判，「只要澳洲說NO，中國不得不低頭」，這是他看見的資源國家的投資利基。因此，孫煌正回台接任執行副總後，作了相當徹底的市場調查，半年內接觸近千名客戶，包括銀行經理、高階主管、高資產客戶，結果發現2010年股票市場在中國打房、歐債疑慮風暴下，當下客戶重視的是「穩健」，希望投資要控制風險，對於「穩中求勝」的產品接受度較高，對債券的接受度高於股票。債券基金布局 正合適這概念具體呈現在商品研發策略上，孫煌正認為，既然看好資源豐富國家的投資前景，用債券基金布局應該是最適合，這樣的產品適合三類族群：有投資基金經驗的人、希望賺取固定收益的人，及看好商品貨幣前景的投資人，他跑銀行通路時發現不少投資人從事匯率操作，投資人對澳幣、加幣、紐幣等「商品貨幣升值」的題材也很感興趣。於是，匯豐中華採「漏斗式」篩選法則，依據「以資源為淨出口的國家」、「國家信評BBB+等級以上」及「高流動性及收益率」三大原則，初步選出「資源六國債券」，包含成熟國家的加拿大、澳洲及紐西蘭，以及新興市場的巴西、南非及墨西哥，結合成熟國家的穩健及新興市場的爆發力，發展出擁有收息佳、評等優、升值大三大特色的新商品。孫煌正認為，資產管理業者應該提供「投資組合不可或缺的一部份」，今年3月募集黃金基金，就是發現黃金與各類資產相關性低，「是要放進投資組合的一塊」，事後也證明匯豐中華對金價沒誤判，金價果然連番改寫歷史新高；現在資源國家前景看好，多數人都認同這樣的發展，「但要放什麼進投資組合裡？」，多數人只能選擇資源國家或原物料類股及相關基金，卻沒有波動度較低的資源國家債券基金可選擇，因此這檔產品一推出，客戶認同度自然不低。貼心考量不同投資人需求此外，為使商品具多元化彈性，適應各種投資人，匯豐資源豐富國家債券基金規劃月配息及不配息兩種類型。孫煌正建議，目前利率仍低，投資人可考慮每年配息率不錯的固定收益基金，特別是定存族，可選擇配息類型，參與資源前景，加上資源國家財務體質良好，選擇投資等級債券，風險較低，是長線賺取「資源財」的投資新思維。誠如陶冬在這場說明會中開宗明義所強調，以一位獨立的經濟學家來看，匯豐中華投信結合已開發及新興市場的豐富資源國家發債券基金，「是在做非常聰明的事情」，未來全球勢力將呈現「橄欖形結構」分配，美國、中國分占左右兩端，資源豐富國家及新興市場國家在中間，他認為「匯豐資源豐富國家債券基金」這檔產品非常具優勢。這段話，應該算是對孫煌正努力推動資源豐富國家商品的一種肯定。