宏利投信：亞債 資金最佳避風港

全球股市進入震盪修正期，南歐各國債務危機疑慮未消除，市場瀰漫緊張情緒，歐股、美股、亞股都回吐近半年獲利，預計未來一段時間，股市大起大落將成新常態，股市進入震盪修正期時，基金投資人可採取多項策略因應。宏利亞太入息債券基金經理人王仁群指出，可採取包括投資高評級短天期債券，遠離風暴、投入亞債市場避險，以及善用利率優勢，參與亞洲貨幣升值契機，並慎選適合產品，兼收分散投資組合與資金停泊效果。股市走勢反覆，資金流入債券市場避險，從美國公債、機構債到投資級公司債，全數上漲。王仁群表示，資金將持續流入公司債等固定收益產品，預估投資等級債券利差收窄趨勢仍將持續一段時間，BBB評級以上的債券，近期將是波動較低的好選擇。而2010下半年債券市場動向，將圍繞在亞洲央行何時開始升息。王仁群認為，亞洲債券市場目前已反映下半年各國央行可能採取的升息策略，無論是韓國公債、紐西蘭公債或是其他亞洲國家的政府債券皆然，可發現經理人投資配置，今年以來不斷縮短存續期間，希望透過對利率較不敏感的短天期債券，規避風險。從各國財政缺口來看，美國財政缺口占GDP比重約10.6%，英國13%，希臘介於13至14%；反觀亞洲國家，均值僅3.7%，中國甚至僅2.4%。此時在全球政府負債比率逐漸升高，亞洲低負債比率顯得難能可貴，也再度強化亞洲債券市場的健全體質。未來亞洲各國央行升息行動也將帶給亞幣走高的機會，王仁群持續看好韓圜與紐西蘭幣的升值契機，認為投資人應逐漸加重布局韓債與紐西蘭債。宏利亞太入息債券基金是目前國內唯一一支以新台幣計價的亞債基金。亞債具有波動度、債信、利息收益與匯率升值的潛力，是目前適合進場布局的資產類別，市場反應預期升息後，已浮現許多具備投資價值的債券標的，王仁群建議，可利用這次機會，好好了解亞洲債券市場，無論是分散投資組合的風險或是當做資金暫時停泊的安全港，亞債都是適合的債券類別。（孫震宇）