新興亞洲 未來經濟霸主

宏利金融環球投資管理深耕亞洲多年，全球22個據點中有十個在亞洲，研究團隊遍布亞洲各主要城市，宏利投信是亞洲投資專家。本報專訪宏利金融環球投資管理（臺灣）暨宏利投信投資長王彥傑，談亞太市場迷人之處。問：經過2008年所有資產大跌，及2009年的急漲，投資人該如何看待2010年？今年有哪些主要趨勢正在成形？答：今年會是充滿挑戰的一年，去年第一季以來的反彈是來自政府擴張政策刺激，加上貨幣市場寬鬆，以及08年過度悲觀導致廠商庫存偏低等因素，造就去年的大漲行情。但不同於過去復甦循環的是，一些實質的經濟數據如就業率、所得及消費支出回升的狀況並不明顯，復甦之路仍有變數。2010年重要的觀察指標在於經濟成長率、通貨膨脹及就業市場情況。尤其就業狀況將決定經濟走向較長期的復甦，還是只是曇花一現。股市經過1、2月榮景後開始修正，第二季將是拉回進場點，預期第二季底到第三季進軍原物料及能源股，將有不錯的斬獲。公債及歐美國家的投資級公司債則較不看好，新興市場公司債及高收益債可考慮。投資市場往往是預期心理所帶動，當真正通膨還沒出現前，就會有人搶進商品市場，所以建議可以在下半年進場，獲利機會可期。問：這波金融海嘯中亞太國家表現優異，是否代表投資佈局趨勢的長久轉變？亞太區投資展望如何？答：現在是亞洲興起的時代，我認為這個趨勢將很長遠，至少有20年以上的輝煌期，這有很多理由可證明。如1997年亞洲金融風暴之後，亞洲各國都做了很多改善，過去幾年亞洲政府外匯存底增加三倍，實質負債率降到2%到3%，相較歐美國家的10%低很多。民間企業則引進開發國家的公司治理方法，官方民間企業體質都獲得改良。經濟成長率的表現亮眼也是看好亞洲的理由。以這次衰退來說，歐美國家衰退達3至5%，亞洲國家僅衰退2至3%。2009年雙方差距更拉大，歐美國家仍陷泥淖，新興亞洲卻已達到6至7%的經濟成長率，2010年更預期可達8至9%，中國、印度兩國潛力無窮，都是支撐亞洲能持續發展的理由。問：未來五年內，亞太市場具備什麼優勢與投資機會？答：相較於歐美國家，亞洲的經濟及金融狀況明顯較好，不論公司債及公債，亞債的違約率都明顯低很多。雖然數據顯示狀況很好，但因為現在全球投資信心不振，使得亞洲的公司、產品都有被低估的現象，相信未來五到十年會是市場關注的焦點。（孫震宇）