小而美券商 併購題材熱

專業經紀商大昌證券（6460）在外資券商強敵環伺下脫穎而出，去年獲利1.53億元，為本土經紀商獲利最高且唯一獲利逾億元，今年1月再以獲利逾1,000萬元，蟬聯本土專業券商獲利王，也是獲利前五大專業經紀商中唯一的本土經紀商。台股今年1月行情出現「價跌量增」的走勢，使得綜合券商與專業經紀商營運績效出現「兩極化」；綜合券商1月出現總虧損，虧損家數遠多於獲利家數。專業經紀商反而在成交值「量增」下，1月不但出現3.28億元的總獲利，並較去年12月的2.38億元大幅成長37.6%，獲利家數也遠多於虧損家數。台股在外資市值比重已逾三成之下，證券專業經紀業務的獲利幾乎被幾家主要外資券商寡占；但在強敵環伺下，本土券商也有幾家殺出重圍，相對本土綜合券商表現優異的每股獲利能力。證交所統計顯示，本土專業經紀商今年1月每股獲利逾0.12元的有十家，其中獲利金額最高為大昌證券的1,057萬元，也是唯一獲利逾千萬元；每股獲利表現最佳則為日茂證券的0.2元。大昌證獲利金額也是五大獲利專業經紀商中唯一的本土券商。10家高獲利、高淨值的本土專業經紀商中，多屬於台北市以外的「外地」券商，例如大昌總公司在板橋，安泰證為高雄縣券商，光隆為花蓮縣券商；光和為彰化券商等，都顯示國內券商尤其在大都會區日益競爭激烈的環境中，具有地方優勢的小型券商，只要經營得法，還是有很高的「勝出」機會。券商公會理事長黃敏助表示，國內券商未來發展趨勢尤其在兩岸ECFA的券商生態重整後，預計會走「精緻化」或「合併」二種路線；法人也指出，國內專業經紀商屬於高獲利、高淨值的小而美券商，多是金控集團券商及大型券商未來尋求合併、奇貨可居的對象。