逢低布局亞股 等待年底收割

在三大新興市場中，受通膨打擊最大的，當屬原物料進口的亞洲各國了。從北到南，無論是亞洲四小龍，還是亞洲四小虎，股市幾乎都回落到3月17日的起漲點。基金業者指出，拉丁美洲與東歐，是靠著亞洲的內需拉抬才能有所表現，所以國人不妨趁著亞股在打底的時候積極布局，等待Q4通膨回落後的收割期。摩根富林明JF東方內需機會基金經理人何銘銓分析，內需消費類股大體可分為金融、地產、基礎建設與消費等4大類；但就個別情況來看，在次貸風暴尚未完全回穩的情況下，金融與地產股此時的佈局氣氛自然不佳。然而，即便是基礎建設與消費類股，在高通膨的衝擊下，表現空間卻依然有限。不過何銘銓表示，全球通膨可望在年底前回落，尤其中國5月份最新的CPI數據，已從市場原本預期的8.4％下降到7.5％，降幅之快出乎大家預期；即便連東南亞國家也開始採取升息的手段，在貨幣與財政政策雙管齊下的影響下，年底時通膨數據不會打折，但一定會比現在更低；此時跌深的亞股，一定反彈最快。寶來全球新興市場精選組合基金經理人李洋昇表示，除了升息以外，亞洲各國已經採取減少能源補貼以削減預算支出，但燃油的漲價，仍可能刺激消費者物價持續上揚，尤其是印度、印尼、馬來西亞、菲律賓等國。這些祭出升息措施的國家，要到第4季才會顯現實質的抗通膨效益，因此預料未來1季內，亞洲通膨改善的情況有限，但到了第4季，就可望重回漲升軌道。何銘銓補充，就算整個第3季亞洲的投資氣氛相對沉悶，但相對於漲多的能源與原物料，亞股下跌的空間卻有限；未來若出現能源與原物料類股修正的情況，亞洲的吸引力將會超過拉美或東歐，因此國人不妨可以趁著亞股反覆打底的期間積極佈局，以享第4季的收割行情。