藍寶石基板市況低迷　晶美調降股利配發以保留現金

受到LED市場需求低迷，在供過於求的壓力下，藍寶石晶棒及基板第3季價格面臨大幅下滑。考量市況渾沌不明，藍寶石基板廠晶美宣布擬調降股利配發水準，由原先的每股配發現金股利7.64元，降為每股配發股票股利2元以及現金股利3元，以保留更多現金在手。由於2010年藍寶石基板市況大好，晶美受惠於藍寶石基板價格飆漲帶動，全年EPS高達9.61元，成為藍寶石基板族群中的獲利王，日前股東會決議配發現金股利7.64元，不過相隔半個多月，面臨市況低潮及變化，晶美決定縮減配發股利以保留現金，而晶美股價也一路直落，從年初一度來到190元高價暴跌，19日股價跌至48元，被外界封為興櫃市場的下跌王。不過除了晶美之外，具鴻海集團轉投資的兆晶也在5月底召開股東常會時，率先將原本股利政策現金2元、股票股利2元，修正為現金0.5元、股票股利2.5元的水準，顯見藍寶石基板提早進入產業寒冬。根據藍寶石晶棒業者的原先估計，2011年將可望新增的MOCVD機台約800台，使得每月新增需求達350萬~450萬毫米，但由於新增的MOCVD機台約有3成來自大陸廠商，投產進度延遲，加上LED市場需求不佳，磊晶廠遞延擴產及裝機時程，導致晶棒價格看跌，也連帶衝擊藍寶石基板廠的營收與獲利表現。業界認為，由於LED產業的旺季不旺，第3季將是藍寶石晶棒及基板跌價最大的季度，預計隨著LED需求回升，將可望使第4季跌勢較為平緩，估計單季跌幅約在10%。不過業者也指出，從第2季開始，在高價庫存去化不如預期後，藍寶石基板跌價速度超乎預期，原本估計第3季晶棒跌價約在25%，不過目前市面上藍寶石晶棒1mm喊價已降到11~13美元，相較於第2季價格約在20~22美元，目前跌幅已將近50%，由於藍寶石晶棒的快速走跌，第3季2吋藍寶石基板將確定跌至18美元水準，甚至不排除在韓廠帶頭殺價的壓力下，未來有可能出現15美元的低價行情。