債券組合基金 近一季全數正報酬

全球在今年正式步入低利率年代，不過在市場渴求高利率商品下，資金將逐漸流向「信用評等不差、收益率較高」的債券商品。近一季國內的債券組合基金績效全數正報酬，其中復華全球債券組合、保誠精選傘型、德盛安聯四季回報等三檔基金，一季、一月份的績效都最佳。復華全球債券組合基金經理人黃大展指出，根據Bloomberg統計各大債券指數年報酬率，去年僅公債上漲，今年將可望由房貸抵押債券 (MBS)、抗通膨債券(TIPS)與高評等公司債延續公債多頭，高收益債券在下半年起也可望有不錯的表現，上半年則須以波段操作方式掌握行情。群益投信也分析指出，在景氣狀況尚未轉佳之前，債市的多頭都可以持續，但是債券種類繁多，行情走勢又各有不同，選擇債券組合基金的方式對投資人而言，可說是相對方便又有效率的選擇。以全球債券組合基金短期績效來看，表現較佳的基金都是有不少是因成功進出高收益債。例如績效最佳的復華全球債券組合基金，主要以高評級公司債為主、波段操作高收益公司債，去年底及早布局高收益公司債，成功掌握股市反彈期間同步走高的高收益公司債的資本利得，近期則又緩步減碼。基金業者表示，目前債券仍應以高評級公司債為主，高收益公司債雖長線有因超跌的投資價值，但短線因漲多以及經濟持續衰退，必須透過專業經理人適時調整配置才能有效降低風險。德盛安聯四季回報債券組合基金經理人王銘祥表示，企業循環正步入後衰退期，目前選擇高評等公司債(含金融債)比較會有表現空間。MFS全盛資產管理公司首席投資策略分析師James Swanson也指出，目前正面臨著3到6個月的非常時期，甚至還有更壞的消息會發生，包括就業市場惡化、汽車銷售下滑、企業違約率提升、消費支出降低等等。建議投資人此時應加碼高評級債券的投資權重，因為它能在金融環境動盪的情況下降低投資風險並提供收益。