債券這帖藥 平衡資產療效好

摩根富林明投信與匯豐中華投信此次在基金募集上正面交鋒，不約而同採用全球債作為降低風險的法寶，二檔傘型基金下皆有子基金採用五成以上的全球債券配置，顯示在國際金融市場震盪加大的情況下，利用債券穩定整體資產，仍是最佳工具。債券無論市場多空皆擁有穩定的利息收入，各類債券型基金的年化波動度都不大，包含歐洲債、美國債、新興市場債、全球債等，年化波動度都在10%以內。將穩健的全球債券搭配上最具攻擊性的新興市場或大中華市場，並利用傘型基金的轉換優勢，在多空未明的市場氣氛中相當具有吸引力。回溯1997與2000年二次的空頭市場，平衡型基金的跌幅甚至只有股票型的三成；1998與2003年二次多頭走勢下，平衡型基金的漲幅亦可達股票型基金的一半，顯示平衡型基金確實有「多頭時跟漲、空頭時抗跌」的效果。最令人意外的是，2001年展開的區間整理走勢下，平衡型基金漲幅仍近一成，同期間股票型基金卻為負報酬。摩根富林明JF神龍平衡基金經理人陳敏智指出，追高殺低是投資人弱點，想避免沒追上多頭、沒逃過空頭的魔咒，最簡單的方式就是採用平衡資產配置，利用全球債券低波動度、股債低關連的特性，大幅降低投資組合的波動度，則不論盛世或空頭，都能持盈保泰，為投資組合加分。