吹降息風 高收債成最佳避風港

全球吹起降息風，資金持續湧入高收益債，過去7個月有6個月資金 淨流入，今年以來累計淨流入達156億美元，其中具擔保優勢的優先 資產抵押高收益債目前利差擴大至4.52個百分點，居各類債券之冠， 顯示投資價值最高，成為市場大幅動盪下最佳避風港。台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人邱奕仁表示，利差越 大代表債券潛在利潤越高、價格越低，即債券進場最好時機就是利差 擴大時。降息環境對債券發展最有利，目前中美貿易戰紛擾，美國聯準會（ Fed）9月降息預期升高，且年底前再降機率大，加上負利率債券規模 上升，均有利高收益債多頭行情。群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示，中美貿易戰 惡化，牽動市場更趨震盪，但優先順位高收益債具低波動、高息特性 ，發債公司產業多元，橫跨服務、零售、醫療保健、媒體等，除分散 產業集中風險，更能掌握不同產業趨勢契機。安本標準投信投資長彭炫通認為，目前債市面對兩大阻力，即全球 流動性和中美貿易戰，觀察新興與已發展市場經濟增長差距收窄，吸 引資金流入新興市場，激勵新興高收債表現，尤其新興高收債在當前 全球低利率環境下，較高收益優勢，更成為布局重點。宏利投信強調，目前新興國家高收益債券違約率仍繼續維持低檔， 在此環境下投資新興市場高收益債仍是有利選擇。建議投資持債國家 宜多分散，區域上可關注美國移轉貿易至其他如亞洲、拉美等地區。針對高收債受到資金青睞，邱奕仁說明，其中以具擔保優勢的高收 益債更明顯，因為擔保優高收經歷幾次景氣循環的焠練，資產防護力 遠高於其他的券種，預期未來在中美貿易戰紛擾不停下，市場波動加 大，可布局相對穩健優先擔保高收債，以強化資產防禦力。