錢進新興亞股 觀察拉美、東歐

歐美金融市場利空不斷，國際資金明顯轉往新興市場，不過，近期國際資金明顯偏好新興亞洲市場，且有調節拉美、歐非中東市場的趨勢。由於目前商品市場價格短線仍陷入空頭走勢，之前漲多的拉美、東歐這兩個新興市場持續震盪整理機率高，相較有價值面和基本面支撐的新興亞洲市場，現階段投資人要投資新興市場應以亞洲市場優先布局。從最近國際資金流向來看，對全球型新興市場、拉丁美洲，以及歐非中東市場皆持續淨流出，其中對拉丁美洲的資金流出甚至有持續擴大的跡象。反觀新興亞洲(不含日本)則依舊吸引資金流入，可見在油價逐漸回歸基本面的同時，新興亞洲還是最受惠者。三大新興市場今年表現不同調，上半年新興亞洲受通膨所苦，新興拉美有原物料題材，歐非中東受惠高油價，表現相對強勁。不過，下半年隨著油價回落、商品價格下滑，新興拉美、歐非中東等相關基金也因此受累，而新興亞洲則因有通膨降溫題材，成為最受惠者。德盛安聯投信分析指出，隨著亞洲政府積極面對通膨問題，包括升息、調高存款準備率等，未來一季可望逐漸看到效果，若油價不再飆高，通膨問題可望緩和，有利亞股醞釀強勁的反彈力道。友邦投顧則表示，以股息殖利率的角度分析，亞太股市的長期投資價值已然浮現，除明年整體亞太股市的股息殖利率將近4％外，台灣及澳洲股市明年的股息殖利率料將高達5.5％及5.2％，優於成熟國家的公債收益率，確實相對其他新興市場最具投資價值。至於拉美和東歐市場，中長線雖都被法人看好，但是部分法人坦言，商品市場短期修正尚未結束，加上歐美金融市場動盪都可能衝擊拉美市場。以投資效益的角度來看，投資人如果要投資新興市場，現階段買拉美、東歐不如買亞洲，待全球股市落底跡象明確再布局拉美、東歐也不遲。