京奧繁華過後 內需接棒

北京奧運正如火如荼地展開，精采賽事吸引全世界的焦點，主辦國中國為了這場賽事，投入人民幣2,900億元的經費，堪稱史上最奢華的奧運。這場奧運盛事，也為中國帶來可觀的經濟收益。投信業者指出，根據歷史經驗，奧運對主辦國的效益通常在一年前就開始發酵，北京奧運帶動去年中國股市攀上高峰，但在京奧過後，則應回歸基本面看待，預期中國的內需產業可望接棒，維持大陸經濟的高度成長。摩根富林明指出，大陸大興土木籌設奧運時，基礎建設是京奧的最大投資，不過，中國用在奧運設施和營運成本，其實僅人民幣318億元，占總投資金額的11%。其餘約人民幣2,600億元，是投入興建道路和高速公路等基礎建設及清理環境等費用。市場擔心這些設施在奧運後的使用率不高，但從長遠的角度來看，若基礎建設能發揮乘數效果，中國政府的投資就值回票價。因為基礎建設的投資，可望帶動都市化發展，與基礎建設相關產業，民生消費業、零售業、金融業，甚至是地產股，都可望受惠。寶來環球運動休閒基金經理人劉興唐表示，基礎建設類股業績成長，在奧運舉辦前三季已達高峰；奧運期間，以賣場、觀光、旅遊業等內需產業受惠最多；奧運之後，觀光類業績可能因奧運退燒而下滑，但大陸的零售消費類，將不受奧運前後影響，持續成長強勁。匯豐聚富穩健平衡基金經理人林經堯認為，在奧運結束後，各類股表現將回歸基本面，因此，更應注意整體經濟情勢的變化。此外，奧運主辦國在奧運後通常經濟成長會下滑。例如日本1964年舉辦東京奧運，經濟成長率原本有11.7%，奧運後卻僅有5.8%；漢城奧運舉辦前，南韓經濟成長率達11.3%，舉辦奧運後經濟成長降到6.4%。林經堯說，中國在舉辦奧運前，每年經濟都呈現二位數增長，目前市場擔心在奧運過後，經濟可能冷卻，加上中國政府持續採取宏觀調控政策控制通膨，中國經濟成長未來表現如何，應密切觀察。