16.5 五力分析創低 新興市場爆冷

6月分匯豐中華新興市場五力分析報告總分來到有該指數以來最低分16.5分！其代表意義是新興市場不管是資金動能、企業盈餘都低到一個極致，且市場氣氛來到「市場悲觀」區間！不過，這是個黑暗的時代，也是光明的時代。匯豐中華投信投資顧問部協理朱挺豪分析，據過去經驗顯示，只要評分滑落到「市場悲觀」區間時，意味市場已出現非理性賣盤，在基本面未有明顯改變下，股價其實出現超跌情況，因此隔月多有反彈行情可期。此次新興市場五力分析從上月的55分一口氣掉到16.5，算是這個指數成立三年來的最低分，也代表谷底真的到了！朱挺豪指出，近三年五力分析總分在40以下的次數共有5次，這5次隔月MSCI全球新興市場指數上漲機率為100％，且平均漲幅為8.29％，而最近一次滑落40分以下的是在2008年3月，隔月MSCI新興市場指數漲幅為7.87％。朱挺豪表示，6月分全球新興市場投資出現少見的投資信心低迷不振，主要是因全球通膨隱憂持續增溫，加上歐美金融機構提列次級房貸虧損消息時有所聞，引發各國股市出現重挫，市場投資氣氛亦因此受到壓抑。就個別區域來看，新興亞洲自五月分的53分下滑至20.5分，新興歐洲由51分落至26.5分，拉丁美洲則由5月份71分降至40.5分的水準。再從OECD指標來看，全球主要成熟國家經濟增長速度持續放緩的趨勢雖維持不變，但可能已進入打底階段。法國巴黎資產管理公司認為，新興市場股市這次為急跌，未來勢必會反彈，目前的確是相對低點，投資人宜分批布局。未來最看好的仍是拉丁美洲，因為通膨控制最佳，其高利率相對亞洲的負利率情況來說較好，且食物占消費者物價水準比重較低，才二～三成，另外天然資源豐富也將成為拉美股市有力的靠山。群益投信則認為，通膨環境下，能源、黃金仍會有相對好的表現，所以受惠天然資源題材的新興市場基金還是可以逢低布局。