迎三利多 印度股市補漲可期

歷經2025年相對其他新興市場明顯落後後，法人普遍認為，印度股市在總體環境改善、政策利多逐步發酵及企業獲利回升帶動下，2026年補漲動能正逐步成形，下檔風險有限，中期走勢轉趨正向。

群益印度中小基金經理人向思穎表示，由於GST降稅自9月22日起正式實施，民間消費明顯升溫，加上通膨大幅降至央行目標區間之下，寬鬆政策可望延續，同時銀行體系流動性充足，在三利多因素疊加預期將使印度企業獲利成長動能加速。

根據摩根大通最新研究預估，印度多數類股EPS將維持正成長，料將成為印度股市落後補漲的新動能，類股方面可留意金融、可選消費、工業電力等表現。

富蘭克林證券投顧指出，印度總體經濟穩定性提升、財政紀律加強、民間投資增加、國內成長強勁、印度在全球GDP及市場權重持續提升，家庭資產配置向股票傾斜、國內資金供給更穩定，市場波動性降低，加以全球成長穩定、油價溫和，預期印度股市2026年將恢復動能。2025年印度股市相對全球新興股市表現，正經歷30年來最為嚴重的落後，隨評價面壓力緩解、通膨趨緩，若美印雙方能順利達成貿易協議降低不確定性，預期外資有明顯回補空間並推升印股重啟漲勢。

富蘭克林坦伯頓印度基金經理人蘇庫瑪．拉加認為，印度官方的支持性的政策措施已為未來幾個季度企業獲利成長奠定基礎並提升企業獲利前景，推動因素包含利率下滑、商品與服務稅結構的合理化，以及流動性狀況改善。這些改革的全部效益尚未完全發酵，意味著在接下來的幾個季度裡這些效益可能會逐步顯現。此外，過去幾個季度困擾市場的多項問題如今已不再擾人，包含評價面壓力緩解以及通膨趨緩，展望未來，上述因素將推動經濟與市場成長中的消費領域。

瀚亞投信強調，展望2026年，在匯率改善、基本面強勁及落後板塊補漲等利多因素推動下，印度股市中期走勢偏向樂觀，上行空間值得期待，市場對印度股市的偏多看法逐漸提升，印度股市的投資價值值得期待，建議投資人可採取定期定額方式布局印度基金。