基本面有撐 科技股長線俏 戰事引發股市震盪

基本面有撐 科技股長線俏 戰事引發股市震盪，科技產業的資本支出規劃與需求能見度，支撐企業成長

歷史經驗顯示，戰爭與重大地緣政治事件對股市的影響，多半集中 於短期市場情緒與波動度上升，並不必然改變企業中長期基本面走勢 。投信法人表示，市場往往在衝突初期出現修正，但隨著局勢逐漸明 朗，焦點仍回到企業獲利與經濟基本面。

瀚亞投信分析，部分科技產業研發或生產據點位於以色列，但根據 過往經驗，只要衝突未長時間延續，對營收表現與產品開發進度的影 響相對有限。科技業資本支出規劃與需求能見度，並未因本次地緣政 治事件出現實質性改變。

中長期美股表現仍將主要由企業獲利趨勢所主導。根據市場對主要 指數企業盈餘的預期，今年整體獲利有機會呈現逐季改善態勢。AI基 礎建設投資、企業數位轉型與雲端服務需求，仍是支撐企業成長的核 心動能。操作維持由下而上選股策略，並未因短期地緣政治事件而改 變，市場波動反而提供重新檢視基本面與布局優質企業的機會。

台新標普科技精選ETF基金（009807）研究團隊指出，美伊衝突對 於產業面屬短期紛擾，因半導體基本面需求仍由AI資本支出主導，整 體廣度擴大，延伸技術與規格升級、關鍵零組件與材料缺貨以及循環 慣性改變，這些並不受地緣政治衝突影響，從歷史經驗，就總經面來 看，戰火範圍未擴大情境下，實質衝擊有限。

美國經濟在川普「大而美法案」財政激勵、聯準會降息及AI資本支 出的支撐下，可望避免經濟衰退的風險，尤其AI算力供不應求可望延 續至今年，分析師估計今年美系五大CSP合計資本支出將突破5,000億 水準再創新高，可望支撐美國科技股多頭氣勢，可利用短線的急跌逢 低分批布局美股科技ETF。

保德信全球藍籌ETF（009810）經理人黃相慈認為，隨AI應用逐步 推出，看好全棧式軟體公司涵蓋算力供給及模型、通路的完整生態系 ，在AI價值鏈中將具備更佳的價值捕獲能力。據高盛預估AI帶來的全 球算力需求自2024第四季至2027年底，將以高達80％的CAGR成長，觀 察去年第四季CSP財報中，積壓訂單年增率皆呈現明顯加速成長，算 力供不應求的基本情境下，產業成長性明確，故在軟體板塊中全棧式 生態系的龍頭軟體公司仍為長期布局標。