日股三利多 行情可期

儘管地緣政治干擾仍未完全消退，法人普遍認為，日股後市主軸仍將回歸基本面。法人認為，在日本經濟正常化、政策面不確定性下降，以及半導體產業鏈持續擴張帶動下，日股中長線仍具表現空間。

富蘭克林證券投顧表示，日股具備獨特投資優勢，主因日本正處於世代級體制轉變之中，可持續的通膨回歸，帶動投資信心重返企業界，並推動一波為期多年的投資循環。富蘭克林坦伯頓日本基金經理人邱正松分析，日本本身擁有約240天原油庫存，短期對實體經濟影響相對可控，基金現階段配置偏重受惠日本內需正常化的企業，如銀行、觀光及工程服務業者，對海外營收比重高的公司則採取選擇性布局。

台新日本半導體ETF基金（00951）研究團隊指出，自民黨單獨取得絕對多數席次後，有利推動法律案、預算案及相關人事任命，首相高市早苗可望更順利推動政策，內政環境相對穩定。日本政府已向國會提出新年度總額約122兆日圓的一般會計預算案，規模再創新高，市場對財政收入來源抱持正向看法，也成為激勵日股持續上攻的重要支撐。

產業布局上，日本晶圓代工與半導體供應鏈擴張正如火如荼進行，包括由八大企業組成的Rapidus及台積電熊本廠，皆將帶動先進製程與設備需求成長。日本企業在半導體材料市場擁有近50％全球市占率，製造設備市佔率也超過30％，在先進製程發展中角色關鍵。元大日本龍頭企業基金研究團隊認為，美伊戰事影響已持續鈍化，若戰爭結束，市場終將回歸基本面，日本經濟戰略轉型的大方向不變。在日本作為美國重要盟友，以及政治不確定性消除等多重利多帶動下，將有利政策持續推進，並聚焦AI半導體、國防航太等產業成長。

瀚亞投信強調，在企業治理改革持續推進、財政刺激政策及企業獲利改善帶動下，中長期基本面仍具支撐力。隨日本央行逐步邁向貨幣政策正常化，利率上行雖可能帶來短期評價修正，但有助金融體系回歸健康並提升企業資本效率。雖然日股短線已走高，但仍有許多具潛力個股股價淨值比仍偏低，日股上漲動能猶存，建議定期定額布局日股基金。